在美股科技板块经历本周抛售后，部分投资者正在下调对人工智能公司 Anthropic 的 IPO 估值预期。据 CNBC 报道，该公司此前曾瞄准 2 万亿美元估值，但知情人士透露，如今连 1.5 万亿美元也受到质疑，有投资者直言这一数字「勉强」。一位投资者表示，1 万亿至 1.25 万亿美元可能是更现实的估值区间，不过这一判断可能随市场状况变化。

这一情绪转变与多重市场压力叠加。纳斯达克指数周四暴跌超过 5%，创下 19 个月来最大单日跌幅。市场担忧民主党在华盛顿获得更大权力，以及全国范围内对 AI 的抵触情绪，可能导致数据中心建设放缓。实际上，在选举之前，AI 交易的看空情绪已在升温——纳斯达克 10 月录得自 2025 年 3 月以来最差月度表现，芯片制造商和新型云服务商（neoclouds）领跌。

Anthropic 计划以股票代码 ANT 在纳斯达克上市，预计未来数周内完成首秀。该公司上月据报曾寻求高达 2 万亿美元的估值；截至今年 5 月，其私募市场估值为 9650 亿美元。随着近期市场动荡，估值预期明显回撤。

D.A. Davidson 分析师 Gil Luria 向 CNBC 表示，投资者将预期 IPO 定价至少处于此前预期区间的低端。他补充说，市场确实需要这笔 IPO 顺利进行，承销银行家们想必也明白这一点，为 Anthropic 成功上市创造最佳条件的方式就是合理定价。

Anthropic 预计下周启动路演。作为 AI 模型层最受关注的上市案例之一，其最终定价将成为观察市场对 AI 公司估值容忍度的重要风向标。在 AI 资本开支高企、数据中心建设前景面临政策不确定性的背景下，一级市场对 AI 资产的定价逻辑正在接受压力测试。