Arista Networks（NYSE: ANET）11 月 3 日公布截至 2026 年 9 月 30 日的第三季度财报：营收约 36.6 亿美元，不仅高于公司此前 33 亿美元的指引，同比增幅更达 58.5%，为 2014 年上市以来最高季度增速；环比第二季度亦增长 20.5%。盈利端同样创纪录，GAAP 与 non-GAAP 营业利润率分别为 44.9% 和 49.1%，高于去年同期的 42.4% 和 48.6%；GAAP 与 non-GAAP 稀释每股收益分别为 1.22 美元和 1.20 美元，去年同期为 0.67 美元和 0.77 美元。
分业务看，产品收入 31.9 亿美元，远高于去年同期的 19.1 亿美元；服务收入 4.68 亿美元，也保持稳健增长。前九个月累计营收 94.0 亿美元，去年同期为 65.2 亿美元。毛利率方面，第三季度毛利润 23.3 亿美元，对应毛利率约 63.6%，产品毛利率与规模效应同步改善。
公司创始人兼 CEO Jayshree Ullal 将本季称为「又一个重要季度」，称营收增速与盈利能力均超出其本人较高的预期，并强调增长横跨多个客户领域，显示公司在生成式与代理式 AI 时代的参与度提升。CFO Chantelle Breithaupt 则表示，本季在营收增速、净利润和每股收益三项上同时创下新高。
AI 网络产品是本次财报的另一条主线。Arista 联合 AMD、Arm、博通、d-Matrix、Meta、微软和高通，推出基于开放标准的机架级 AI 网络架构，覆盖 scale-up（纵向扩展）与 scale-out（横向扩展）两类场景。其中面向纵向扩展的 Etherlink SU-144 架构采用液冷设计，单跳可支持每机架最多 144 个加速器，并通过跨机架拓扑扩展至 1,024 个 XPU；面向分布式 AI 集群的 scale-across 方案则以旗舰 7800 AI Spine 交换机和统一操作系统 EOS 为核心，借助 SRv6 多平面转发、确定性路由与实时拥塞信号，在地理分布的数据中心之间构建无损、高基数网络，目标规模可达 100 万个 XPU。此外，公司还与 Anthropic、谷歌和 OpenAI 合作，将领域专用 AI 工具嵌入软件开发生命周期，用于提前发现漏洞。
市场地位方面，Arista 于 2026 年 9 月被纳入 标普 100 指数，该指数由跨行业 100 家大型蓝筹公司组成，一定程度上反映其大盘股地位获得指数编制方认可。
展望第四季度，公司预计营收 39 亿至 40 亿美元，non-GAAP 营业利润率 48% 至 49%，non-GAAP 稀释每股收益 1.26 至 1.30 美元。按指引中值计算，第四季度营收环比将继续增长，但增速较第三季度有所放缓。公司未在新闻稿中给出全年营收指引。
从产业视角看，Arista 的业绩与产品节奏折射出两条趋势：其一，AI 集群规模从单机架向跨数据中心扩展，网络带宽与拥塞控制成为算力效率的瓶颈之一，以太网在 AI 后端网络中的份额争夺仍在持续；其二，开放标准阵营（以太网 + 多厂商生态）与专有方案之间的竞争，正随着超大规模客户对多供应商兼容性的要求而升温。Arista 与博通、AMD、Meta、微软等形成的联盟，客观上扩大了以太网在 AI 网络中的话语权，但其对少数超大规模客户的收入依赖、以及白盒交换机带来的价格压力，仍是需要持续观察的变量。