A股半导体公司三季报陆续披露完毕，单季度盈利排名尘埃落定。长鑫科技以第三季度归母净利润约544.35亿元位居已披露财报的A股半导体公司之首，兆易创新以42.09亿元排名第二。作为对比，同期中国石油净利润约518.4亿元、招商银行约400.3亿元，一家存储芯片公司的单季利润超过这两家传统巨头，成为本轮行业景气最直观的注脚。

长鑫科技的增长幅度同样惊人。第三季度公司营收1187.14亿元，同比增长613.18%，环比增长19.30%；归母净利润同比扭亏，环比增长3.01%。前三季度累计营收2690.24亿元，同比增长738.51%，归母净利润1320.40亿元，而去年同期还是巨额亏损。公司在财报中解释，全球算力需求快速增长、主要厂商产能调配，使DRAM产品供不应求，叠加自身产能建设和产品结构优化，产品销售数量与价格大幅上涨。前三季度综合毛利率达到86.85%，公司预计第四季度毛利率保持稳定。

存储行业的景气并非长鑫独享。兆易创新前三季度营业收入202.97亿元，同比增长197.11%；净利润110.66亿元，同比增长921.55%。利润增速远高于收入增速，说明增量更多来自产品涨价而非单纯放量，公司也明确表示存储芯片产品“量价齐升”。

不过，产业链不同位置的盈利节奏已经出现分化。模组厂江波龙、佰维存储第三季度净利润分别环比下降约44%和62%，德明利仅增长2%。江波龙解释称，第三季度DRAM和NAND Flash价格涨幅较前期明显收窄，晶圆价格上涨对盈利的边际贡献显著趋缓。与此同时，模组厂仍在加大备货：德明利存货余额较年初暴增310.66%，佰维存储则与存储原厂签署了累计承诺采购金额33.608亿美元的长期协议，以锁定未来两年的核心原材料供应。

国产算力芯片方面，海光信息前三季度营收149.55亿元领跑，同比增长57.58%；寒武纪归母净利润37.15亿元反超海光的28.47亿元，同比增长131.49%。两家公司都将增长归因于国内高端芯片需求上升与AI应用落地。更受关注的是GPU新势力：沐曦和摩尔线程第三季度营收分别达15.00亿元和15.52亿元，同比分别增长367.12%和1773.92%；摩尔线程扣非净利润2007万元，主业首次转正，沐曦扣非归母净利润3.08亿元，同比增长261.63%。燧原科技营收12.12亿元、同比增长接近4倍，但仍处于亏损状态。

端侧AI芯片企业则感受到成本压力。瑞芯微第三季度营收、净利润同比分别增长43.57%和90.49%，但环比均出现下滑，公司称存储、阻容涨价影响传导至终端市场，PCB供应紧张又导致部分订单顺延。恒玄科技第三季度营收同比下降20.03%，净利润同比下降77.42%。相比之下，晶晨股份和乐鑫科技凭借产品结构优化与新品放量，净利润同比分别增长239.35%和89.35%。

截至10月30日，共有173家A股半导体公司披露三季报，其中143家前三季度实现盈利，占比超过八成；营收逾百亿元的公司达12家，归母净利润超过百亿元的有3家。从存储原厂的暴利，到模组厂的环比回落，再到GPU企业的提前盈利与端侧芯片的成本博弈，这份财报季勾勒出国产半导体在AI需求拉动下冷热不均的真实图景。