AMD 一份创纪录的季度财报，成为周三美股盘前反弹的主要推手。公司调整后每股收益为 2.09 美元，高于市场预期的 1.94 美元；数据中心业务收入同比增长 97%；对第四季度的营收指引约为 170 亿美元。受此提振，AMD 盘前上涨 6%，股价约 512 美元。
这组数字之所以关键，是因为它直接回应了近期市场最大的疑虑：大型科技公司对 AI 基础设施的投入是否会放缓。AMD 首席执行官苏姿丰表示，当前需求高于供给，供给受限才是增长的主要瓶颈。这一表态被市场解读为 AI 算力采购仍在扩张，而非见顶。
盘前指数期货全线走高。跟踪标普 500 的 ETF 盘前上涨 1%，纳指 100 相关 ETF 同样涨 1%，道指相关 ETF 涨 2%，罗素 2000 涨 1%。需要说明的是，这些是延迟的盘前 ETF 读数，开盘后的实际走势可能不同。此前一个月，标普 500 的 ETF 代理指标累计下跌 1%，纳指 100 ETF 近一个月仍下跌 8%，因此单日反弹尚不足以扭转月度颓势。
反弹并非只集中在芯片股。网络设备商 Arista Networks 盘前上涨 11%，其营收增长 59%，第四季度指引为 39 亿至 40 亿美元，高于华尔街预期。Astera Labs 营收大增 154%，但股价盘前回落，反映市场此前预期已经很高。道指成分股 安进 小幅走高，其非 GAAP 每股收益 6.45 美元超出预期，并将全年每股收益指引上调至 22.90 至 23.70 美元。阿波罗全球管理 盘前涨 2%，尽管调整后每股收益 2.07 美元不及预期，利率上升导致其退休业务出现账面亏损，但费用相关收益增长 23%。Archer-Daniels-Midland 涨 1%，公司将调整后每股收益指引上调至 5.50 至 5.80 美元，生物燃料需求提供助力。
道指与中小盘同步跟涨，说明买盘范围超出芯片板块，这对判断行情持续性比单纯的 AI 概念反弹更有参考价值。对持有 AI 相关资产的投资者而言，AMD 关于供给受限的表述是核心信息：它暗示需求端并未降温，但产能与供应链仍是约束。
真正的下一道检验在盘后。当晚有超过 300 家公司发布财报，其中包括多家 AI 相关企业。它们的业绩将回答一个问题：AMD 的乐观能否扩散到整个 AI 交易，还是只属于个别公司的独立行情。