美国中期选举以民主党大获全胜告终，共和党失去国会控制权，而马斯克押注共和党的近4.5亿美元政治捐款也随之落空。据Decision Desk HQ预测，民主党将同时掌控参众两院。11月4日，马斯克在社交媒体上自嘲称，他干预选举的“激光通信”这次可能没起作用。
据联邦选举委员会（FEC）申报记录，截至10月，马斯克已向联邦政治委员会累计捐出近4.45亿美元，成为本轮中期选举最大的个人金主。这些资金大部分流向他于2024年设立的超级政治行动委员会America PAC，以及共和党系的参议院领导力基金。在地域上，其捐款高度集中于得克萨斯州——America PAC在得州参议院选举中投入超过4500万美元，支持共和党候选人Ken Paxton；密歇根州和俄亥俄州参议院选举也各获得约1000万美元投入。
本届中期选举总支出预计接近120亿美元，较2022年上届增加约30%。截至10月中旬，已有逾95亿美元入账，其中超级政治行动委员会贡献逾半，约55亿美元。个人捐款规模也创下纪录：截至10月14日，前40大捐款人合计已出资24亿美元，为中期选举史上同期最高水平。
选举结果对马斯克商业帝国的冲击不仅在于捐款落空，更在于民主党掌权带来的政策与监管风险。市场担忧主要集中在两条主线：其一，民主党倾向于对AI实施更严格监管，可能波及特斯拉与SpaceX正在推进的相关业务；其二，国会层面的阻力可能拖慢乃至阻碍两家公司的潜在合并进程。据彭博此前援引知情人士报道，马斯克方面正力争在明年上半年宣布特斯拉与SpaceX的合并交易。First New York的Vikram Rai上周向彭博表示，如果出现民主党横扫局面，这两只股票都面临重大的头条风险。
从历史数据看，马斯克旗下公司的股价对选举结果极为敏感。2024年特朗普胜选后，特斯拉股价在逾一个月内飙升逾90%，但随后随着马斯克与特朗普关系趋于复杂、以及投资者对其主导政府效率部（DOGE）的疲倦情绪蔓延，涨幅逐步回吐。截至此次选举前，特斯拉股价自7月底低点已累计反弹34%。SpaceX今年早些时候完成IPO后，股价基本持平，但当前市值仍高达约1.9万亿美元。
选举结果对科技板块的冲击在得克萨斯州体现得尤为明显。据新华社援引美国媒体报道，CNN预测民主党候选人Gina Hinojosa当选得克萨斯州州长。Hinojosa在竞选中明确将数据中心监管列为首要议题，主张在州立法机构出台完整保护措施前，立即暂停新数据中心许可证申请，并废除现行针对超大规模数据中心的20年免税政策，她批评该政策每年令得州损失至少10亿美元税收。
得州在AI基础设施版图中地位举足轻重。美国商业地产机构JLL报告显示，该州预计在2030年前超越北弗吉尼亚，成为全球最大数据中心市场，并有望占美国2030年前新增数据中心容量的约四分之一。当地已宣布的数据中心项目合计达13.3吉瓦，包括一座被宣传为全球最大规模的数据中心，以及谷歌在西北得州布局的四座数据中心。
然而，高速扩张已在当地引发强烈反弹。居民对噪音污染、地下水消耗、电费上涨和农地侵占的担忧持续累积，抗议团体相继涌现，部分还由共和党人主导。Hinojosa的胜选，使上述政策风险从地方民意层面上升至州级执政层面，令英伟达、CoreWeave等直接依赖数据中心资本开支的企业首当其冲，两家公司盘后均告走低。
类似的政治压力正在多个州同步蔓延：俄亥俄州民主党候选人Sherrod Brown将共和党对手定性为“数据中心的代言人”，当地选民亦在推动全州公投以禁止数据中心建设；威斯康星州民主党州长候选人Francesca Hong将“阻止AI数据中心”纳入竞选纲领；宾夕法尼亚州民主党州长Josh Shapiro则因被认为过度欢迎科技巨头而承受选民压力。这一连串信号表明，AI基础设施的监管博弈已不再局限于华盛顿，正逐步演变为各州层面的政治议题。
市场反应方面，特斯拉与SpaceX股价在周二盘后交易中双双下跌约1.8%，英伟达和CoreWeave盘后双双走低，纳斯达克100指数期货跌逾2%。Nationwide Funds Group首席策略师Mark Hackett表示，选举前叙事与情绪是重要驱动力，但一旦选举落幕，基本面与现实将重新主导市场。