ARK Invest 在 2026 年 10 月 28 日进行了一组方向明确的调仓：卖出约 330 万美元的 AMD 和约 470 万美元的台积电，同时买入约 910 万美元的 Robinhood、约 420 万美元的 Archer Aviation 和约 330 万美元的 Joby Aviation。据 Benzinga 报道，ARK 在随后几个交易日继续加仓两家空中出租车公司。这些是基金披露的交易记录，Cathie Wood 本人未公开解释调仓逻辑。
被减持的两家公司基本面并不弱。AMD 年内涨幅达 139.65%，股价报 513.24 美元，尽管当日因英特尔财报引发担忧而下跌 9.39%。其第二季度营收增长 50.1% 至 115.4 亿美元，数据中心销售额跃升 107% 至 67.2 亿美元，管理层对第三季度营收的指引约为 130 亿美元。CEO 苏姿丰表示，仍处于多年 AI 采用周期的早期阶段。台积电年内上涨 36.23%，第三季度营收 467.2 亿美元、毛利率 66.4%，公司预计全年营收增长约 44%，CEO 魏哲家称没有看到任何放缓迹象。
从金额看，这几笔交易相对两家芯片巨头 8368.4 亿美元和 2.13 万亿美元的市值微不足道，更像是在 proven winner 与市场已大幅折价的标的之间做仓位再平衡。
Robinhood 的买入发生在抛售潮中。该券商应用已从交易扩展至银行、信用卡、加密和预测市场。最新季度业绩后股价承压，加密市场低迷拖累利润，股价报 84.24 美元，当日下跌 8.03%，过去一个月下跌 27.52%。第二季度文件显示收入结构正在变化：事件合约收入增长逾十倍至 1.56 亿美元，加密收入下降 38% 至 1 亿美元，平台资产达 3690 亿美元。截至 6 月 30 日，ARK 已是追踪基金中最大持有人，持有 5,236,031 股。
两家空中出租车公司则代表更高风险。Archer 和 Joby 制造垂直起降的电动飞行器，计划用于城市载客，目前收入有限。Archer 第二季度营收 500 万美元，净亏损 2.632 亿美元，流动性为 15.6 亿美元；公司计划收购无人机厂商 Insitu、自主技术开发商 Wisk Aero 和 SkyGrid，仅 Insitu 一项预计每年带来超过 2 亿美元收入。Archer 股价报 4.18 美元，年内下跌 44.41%。Joby 收入主要来自其收购的直升机服务 Blade，第二季度营收 3864 万美元，净亏损 2.454 亿美元，现金 6.299 亿美元，预计下半年将使用 3.85 亿至 4.15 亿美元。股价报 4.90 美元，年内下跌 62.88%。
接下来几个节点将检验这轮调仓。Archer 计划年底前完成收购，并在得州启动白宫试点项目飞行；Joby 目标在 2026 年载运首批乘客，其 FAA 认证第四阶段工作完成度为 20%。Robinhood 需要证明预测市场和股票业务能在加密交易疲软时继续增长。AMD 的 Helios 机架第四季度放量，以及台积电第四季度 523 亿至 543 亿美元的营收指引，则是芯片端的关键观察点。若芯片公司继续达标而空中出租车时间表推迟，这轮换仓将付出代价；若 Archer 和 Joby 按期载客，Wood 则是在低位买入。对这类标的而言，仓位管理比信心更重要。