24/7 Wall St. 于10月30日刊出评论文章，讨论若2027年AI支出降温，半导体板块中哪些公司更能扛住压力。作者Vandita Jadeja的核心判断是：英伟达、美光、台积电各自卡住AI扩张链条上的不同瓶颈——英伟达设计加速器，美光供应为其配套的高带宽内存，台积电则制造最先进制程的硅片——因此面对同一场预算收缩，三者的处境不会一样。

文章先摆出年内表现：英伟达股价年内上涨16.58%，美光上涨240.82%，台积电上涨45.35%。作者随后提出三个“大胆目标价”：英伟达350美元、美光1800美元、台积电600美元，并称华尔街共识目标价分别为328.95美元、1561.91美元和584.39美元，按当时价格计算对应约52%、61%和33%的上行空间。需要说明的是，这些目标价与上行空间均为该文及所引市场观点的表述，并非本站判断。

在盈利预期方面，文章称分析师目前预计英伟达2028财年每股收益为15.9146美元，高于90天前的12.8148美元；三家公司在最近一个财季均超出每股收益预期，英伟达为2.22美元、连续第五次超预期，美光为33.42美元、连续第八次超预期，台积电每份ADR收益4.60美元、高于预期的4.46美元。作者认为，这种连续超预期的记录意味着实际结果可能再次高于预测。

文章进一步拆解估值路径：英伟达当时股价216.92美元，约为2028财年预期盈利的14倍；若升至350美元，市盈率约22倍，与标普500指数的21至23倍大致相当。美光按5倍前瞻盈利计算，1800美元对应约10倍；台积电前瞻市盈率19倍，在600美元时约升至26倍。

支撑这些目标价的论据集中在供需两端。文章引述英伟达首席执行官的说法称，需求远高于70%，但供应能力让其有信心交付70%；美光2027财年超过75%的出货量已锁定，并拥有26份覆盖至2030年的战略客户协议，作者认为这是三家中对放缓防护最强的一家；台积电2025年服务534家客户，其首席执行官魏哲家称在AI加速器方面未看到任何放缓迹象，公司还预计N2产能将在2027年翻倍以上。此外，前五大超大规模云厂商2027年资本开支预计达1.3万亿美元。

风险同样被提及：台积电表示在制定2027年业务规划时保持审慎，英伟达则背负2790亿美元的供应承诺。文章还以历史涨幅说明目标并非遥不可及——过去五年英伟达回报773.55%、美光1330.97%、台积电309.21%，美光仅过去12个月就上涨342.12%；但三家公司市值已分别达5.23万亿美元、1.10万亿美元和2.27万亿美元，体量越大，复制同样速度的难度越高。

作者最终的倾向是：若2027年AI支出降温，台积电与美光更可能守住阵地，前者客户基础最广，后者出货已锁定且洁净室产能偏紧；英伟达则是在需求维持强劲时上行空间最大的一家，因其估值仅与市场平均水平相当，而营收增速指引约70%。文章也提醒，若市场转弱或超大规模云厂商暂停支出，三个目标价都将更难实现。