Anthropic周一正式提交IPO招股文件，意外成为光学板块反弹的催化剂。当日，Lumentum Holdings股价大涨8.2%，领涨标普500指数；Coherent上涨5.8%，Ciena攀升4.9%。此前一周遭遇大幅抛售的光学板块，在多重利好叠加下强势回升。

据MarketWatch报道，Evercore ISI分析师Amit Daryanani指出，许多投资者一直在等待Anthropic发布S-1文件，将其视为重新入场的信号。Anthropic的财务数据整体提振了芯片及相关硬件板块情绪，Daryanani认为当前AI行业的盈利表现从基本面角度看“相对健康”。

与此同时，AI行业基本面数据持续释放积极信号。Meta Platforms宣布股权融资计划，SpaceX承诺为芯片及其他AI硬件提供400亿美元融资。Daryanani表示，这些动态向市场传递了AI投资“持续韧性”的明确信号，表明AI资本开支周期尚未见顶，光学互联作为数据中心核心基础设施的需求逻辑依然成立。

政策预期成为另一重要驱动。Daryanani特别点出美国联邦通信委员会（FCC）政策对光学板块的结构性影响。据其援引业内专家观点，FCC预计将于明年初限制特定外国供应商的光模块进口，此举将实际上把相关供应商排除在美国下一代3.2T光模块市场之外。目前全球约三分之二的此类元器件由特定地区供应商生产。若限制措施落地，短期内将对AI基础设施部署形成一定挑战，但美国本土制造商及盟友供应商将直接受益于由此产生的市场空间，Lumentum、Coherent等企业有望承接相应订单转移。

供应端约束同样支撑行情。据Daryanani介绍，来自亚洲的周末消息显示，磷化铟（InP）这一关键半导体材料的供应增长出现放缓迹象，表明部分供应商在提升能够满足当前速度要求的InP产能方面正面临挑战。

这一供应约束的背景在于，AI的快速发展已从根本上改变了光学行业的技术迭代节奏。Daryanani指出，传统光学周期通常长达五年，但AI的兴起已推动“通道速率近乎每年提升一次”——即数据传输速率的跃升频率大幅加快。更快的通道速率叠加AI数据中心所需互联数量的持续增长，将持续驱动光学器件需求。数据中心连接需求的扩张同样将带动激光器需求上升，包括基于InP的产品。与此同时，扩大产能与产品认证均需要时间，供给端的释放将相对滞后，这意味着供应将在较长时间内保持紧张。

Daryanani总结认为，上述多重动态“共同支撑了对能够扩充产能、并以所需速率交付产品的供应商的持续需求”，Lumentum、Coherent等具备相应能力的本土厂商有望在这一周期中持续受益。