Motley Fool 刊出对比文章，讨论 ASML 与台积电这两家与先进算力需求深度绑定的芯片企业，在 2026 年各自具备怎样的投资逻辑与风险。文章强调，两者业务紧密相连——ASML 生产芯片制造所需的光刻系统，台积电则是替其他公司代工芯片的纯代工厂，双方还在 2025 年 9 月联合宣布一项计划，推动 High NA EUV 光刻走向更大尺寸的光掩模，台积电并打算自 2030 年起在先进节点的大规模量产中采用 ASML 的 High NA 技术。
从财务体量看，文章给出的对比数据显示，ASML 市值约 6860 亿美元，毛利率 52.73%，市盈率 55.37，每股收益（TTM）32.12 美元；台积电市值约 2.4 万亿美元，毛利率 63.08%，市盈率 32.72，每股收益（TTM）13.86 美元。两者毛利率与估值倍数的差异，反映出设备商与代工厂在产业链位置和盈利结构上的不同。
支持 ASML 的论据集中在技术独占性与订单能见度。文章称，ASML 自称是目前全球唯一生产 EUV 光刻系统的厂商，其旗舰产品包括用于先进芯片制造的 EUV 与 DUV 设备。按 ASML 2025 年年报，四家客户贡献了约 61% 的 2025 年净销售额。2025 年其营收接近 366 亿美元，同比增长约 15.6%，净利润约 108 亿美元，净利率接近 29.4%。截至 2026 年 6 月 28 日的季度，ASML 净销售额为 93 亿欧元，毛利率 54%；7 月公司将 2026 年全年净销售额指引上调至 430 亿至 450 亿欧元。基于 2025 年 12 月资产负债表，其负债权益比约 0.2 倍，流动比率约 1.3 倍，全年自由现金流约 124 亿美元。
支持台积电的论据则在于规模、客户广度与先进制程占比。文章指出，台积电是纯代工厂，2025 年为 534 家客户制造了 12,682 种产品，需求来自高性能计算与智能手机等市场；7 纳米及以下先进技术占其 2025 年晶圆收入的 74%。2025 年台积电营收约 1213 亿美元，按新台币计增长约 31.6%、按美元计增长约 35.9%，净利润约 547 亿美元，净利率约 45.1%。截至 2026 年 6 月 30 日的季度，营收按新台币计同比增长 36%，毛利率 67.7%。基于 2025 年 12 月资产负债表，其流动比率约 2.5 至 2.6 倍，负债权益比约 0.2 倍，全年自由现金流约 1 万亿新台币（约合 320 亿美元）。
风险层面，文章把 ASML 的主要担忧归于客户集中度与出口管制。由于四家最大客户中任何一家的支出计划变化都可能影响业绩，而客户又自行决定何时扩产，行业支出放缓会直接削弱设备需求。ASML 年报亦提示出口管制变化可能对销售规模、结构与节奏产生重大影响；按年报地区口径，中国约占其 2025 年净销售额的 29%，而按其按客户设施所在地统计的中期报告，2026 年上半年中国占比已降至约 16%。
台积电的风险则集中在资本开支强度与地缘政治。文章称其 2025 年资本开支约 409 亿美元，且主要生产设施大多位于台湾；同时它还面临其他代工厂的竞争，台积电首席执行官在 2026 年 4 月的财报电话会上把英特尔形容为强劲对手，文章还援引 TrendForce 的估算称三星电子排名第二。
整体来看，这篇文章属于观点性对比，并未给出统一结论，而是把两家公司放在客户结构、盈利质量、资本开支与政策风险等维度上并列呈现，供读者自行权衡。