Motley Fool 刊发的一篇评论认为，在每天成交最活跃的名单里挑选一只可以安心持有五年的股票，作者的选择是微软，理由不是交易量本身，而是交易量背后正在发生的业务变化。

文章先给出一组对比数据：据 Yahoo! Finance，微软日均成交约 2700 万股，而据多家行情追踪机构，英伟达日均成交超过 1.2 亿股，特斯拉约 4100 万股，苹果接近 5500 万股。作者解释，这些大盘股同时出现在活跃榜上，很大程度上是因为它们被几乎所有主要指数基金和 ETF 持有，资金进出标普 500 或纳斯达克时会被一并带动，因此大部分成交量只是短期资金在几个熟悉代码之间来回。

在作者看来，真正值得关注的是基本面。文章援引微软最近一个财季（2026 财年第四季度）的数据：营收 900 亿美元，同比增长 18%；微软云收入增长 27% 至 593 亿美元；Azure 增长 43%，超出分析师预期，原因是更多企业把 AI 工作负载接入已有的微软服务器基础设施。整个财年，Azure 营收首次突破 1000 亿美元，增长 41%，微软云全年营收超过 2140 亿美元。

评论重点讨论了微软在 AI 与云上的投入规模。管理层给出的日历年 2026 年资本开支指引约为 1750 亿美元，低于此前 1900 亿美元的估算，作者称这一下调源于公司对自有数据中心与租赁容量组合的会计处理方式做了细化，并非实际支出减少。仅最近一个季度，资本开支与融资租赁合计 410 亿美元，同比增长 69%，首席财务官 Amy Hood 在财报电话会上确认了这一数字。作者认为，如此规模的资金投向 GPU、数据中心和 AI 负载实际运行的物理基础设施，只有在需求存在的前提下才说得通。

需求侧的佐证包括：微软 AI 业务年化收入运行率已超过 370 亿美元，同比增长 123%；即便剔除与 OpenAI 关系的影响，商业订单仍增长 18%；商业剩余履约义务（已签约但尚未交付的收入）增长 84% 至 6780 亿美元，完全剔除 OpenAI 后仍增长 25%。作者称，其中约 30% 将在未来 12 个月内转化为收入，这意味着各行业客户正在与微软签署多年期协议，而非依赖单一 AI 合作。

文章也承认风险：2026 年微软股价曾因市场担心 AI 支出超前而出现 15% 至 20% 的回撤，1750 亿美元仍是一笔若需求降温就可能显得过大的押注。但作者认为 Azure 增速持续高于整体云市场，加上 6780 亿美元的合同储备，构成了持有信心的来源。

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