英特尔（INTC）股价在一周内下跌10.8%，跌势自10月5日开始。触发因素是此前有报道称台积电可能加入Terafab——一个英特尔参与其中的芯片厂项目。该报道引发市场担忧台积电可能取代英特尔在项目中的角色，但英特尔方面表示公司仍留在该项目中。与此同时，AI板块整体也受到债券收益率与油价走势的拖累。Trefis评论认为，这更像是一个艰难的星期，而非一次市场级别的冲击。

回顾历史，英特尔股价在市场冲击中的跌幅往往大于大盘。在2008-2009年全球金融危机期间，英特尔股价下跌54.0%，这是自2007年以来该公司经历的15次市场冲击中最深的一次。同期标普500指数下跌53.0%，意味着那次英特尔大致与大盘同步。但在其余多数冲击中，英特尔通常跌得比基准更重：15次冲击中英特尔平均下跌22.9%，而标普500平均下跌15.8%。更早的历史显示，英特尔股价从2000年高点到2002年低点累计下跌82%。

不过，自2007年以来的15次冲击中，英特尔最终都回到了冲击前的高点，从低点算起的中位等待时间为5.0个月，其中五次恢复期超过一年。从2008-2009年低点反弹用了32.0个月，2022年通胀冲击低点之后则用了39.4个月。

从基本面看，英特尔近十二个月营收为570亿美元，高于上年同期的531亿美元；最近一个季度销售额同比增长25.4%，为过去四个季度中最快增速。但利润尚未跟上：过去十二个月营业利润率为7.6%，对应约43亿美元营业利润，较上年同期的营业亏损有所改善，但仍远低于标普500平均18.5%的水平。受代工相关重组费用及非现金减记等线下项目拖累，同期净利润为亏损113亿美元。

PC芯片仍是英特尔最大的业务，但该部门销售额出现下滑，最新财年录得322亿美元，低于上一年的333亿美元。资产负债表方面，英特尔债务相对市值低于大盘：债务占市值9.1%，标普500为21.0%；但估值上，英特尔市销率为9.6倍，而指数为3.0倍。

当前压力来自多个方向。在2026年7月23日的财报电话会上，管理层表示预计2026年PC消费量将出现低双位数百分比下滑，受内存价格上涨影响。同一电话会上，管理层将2026年资本支出展望上调至200亿美元以上，并预计2027年将远高于该数字，同时指出如果业务表现非常好，可能需要筹集外部资金以增加投资。产品结构也在小幅拖累利润率，管理层称低于公司平均利润率的产品在销售中占比越来越大，这抵消了不再重复第二季度库存费用带来的提振。对于第三季度，公司预计调整后毛利率为42%，而第二季度报告为41.8%。英特尔尚未公布第三季度业绩，若结果低于42%，将不及该指引。