Motley Fool 在 9 月 30 日发布的对比文章中给出结论：在 AMD 与 Arm 之间，它更倾向于买入 AMD。文章认为，AMD 正在确立自己作为英伟达之外 AI 芯片主要替代者的位置，而 Arm 虽然商业模式独特、护城河深厚，但增长节奏相对温和。
先看两家公司的定位差异。AMD 设计高性能处理器与图形芯片，覆盖数据中心、游戏主机和 PC 市场，同时提供 AI 加速器与网络方案；Arm 不自己造芯片，而是把高能效的 CPU 架构授权给其他半导体公司，按芯片出货收取授权费与版税。文章称，Arm 的技术覆盖全球超过 99% 的智能手机市场，累计进入超过 3500 亿颗芯片，如今正把云 AI 与自主机器作为新的增长方向。
财务数据是文章对比的核心。截至 2025 年 12 月 27 日的财年，AMD 营收接近 346 亿美元，同比增长 34.3%；净利润约 43 亿美元，较上一年的 16 亿美元大幅改善。资产负债表方面，AMD 流动比率约 2.9 倍，负债权益比约 0.1 倍，意味着公司对债务的依赖很低。文章特别提示，AMD 的股权激励约占经营现金流的 21.2%，由于股权激励是非现金支出、会在现金流量表中加回，因此账面现金生成能力存在一定虚高。
Arm 方面，截至 2026 年 3 月 31 日的财年营收约 49 亿美元，同比增长 22.8%，增长动力来自客户向更先进架构迁移、单颗芯片版税率提升；净利润接近 9.04 亿美元，高于上一年的约 7.92 亿美元。Arm 的流动比率约 6.0 倍，负债权益比同样约 0.1 倍。文章同样提示，Arm 的股权激励约占经营现金流的 70%，对账面现金生成的虚高影响更为明显。
风险层面，文章认为 AMD 面对的是半导体行业常见的激烈竞争与需求周期，既要应对 英特尔 和 英伟达 的定价压力，也受制于美国对华先进芯片出口限制，以及依赖第三方晶圆代工带来的供应链与地缘风险。Arm 的风险则集中在智能手机市场的高集中度——全球消费支出放缓会直接冲击版税收入；此外，开源替代方案可能为成本敏感的芯片厂商提供免授权设计，而其增长战略高度依赖最新 v9 架构的采用速度，客户迁移一旦延迟就会拖慢财务进展。
估值是文章倾向 AMD 的另一理由。按文章引用的数据，AMD 的远期市盈率为 82.6 倍、市销率 24.9 倍；Arm 的远期市盈率为 140.1 倍、市销率 64.7 倍，均明显更高。文章称这些估值指标来自 Financial Modeling Prep，可能与其他数据源存在差异。
文章最后交代了作者的选择逻辑：AMD 正在巩固其作为英伟达之外 AI 芯片主要替代者的地位，数据中心业务同比翻倍以上，并已连续 六个季度实现 30% 以上的增长；与 Anthropic 合作部署大规模 GPU 集群，也说明构建最先进 AI 系统的公司正在把算力押注在 AMD 上。文章同时承认 Arm 在架构授权上的成就，但整体上更看好 AMD 的成长弹性。需要说明的是，这属于 Motley Fool 作者的个人观点，而非投资建议。