Motley Fool 在 9 月 30 日釋出的對比文章中給出結論：在 AMD 與 Arm 之間，它更傾向於買入 AMD。文章認為，AMD 正在確立自己作為輝達之外 AI 晶片主要替代者的位置，而 Arm 雖然商業模式獨特、護城河深厚，但增長節奏相對溫和。
先看兩家公司的定位差異。AMD 設計高效能處理器與圖形晶片，覆蓋資料中心、遊戲主機和 PC 市場，同時提供 AI 加速器與網路方案；Arm 不自己造晶片，而是把高能效的 CPU 架構授權給其他半導體公司，按晶片出貨收取授權費與版稅。文章稱，Arm 的技術覆蓋全球超過 99% 的智慧手機市場，累計進入超過 3500 億顆晶片，如今正把雲 AI 與自主機器作為新的增長方向。
財務資料是文章對比的核心。截至 2025 年 12 月 27 日的財年，AMD 營收接近 346 億美元，同比增長 34.3%；淨利潤約 43 億美元，較上一年的 16 億美元大幅改善。資產負債表方面，AMD 流動比率約 2.9 倍，負債權益比約 0.1 倍，意味著公司對債務的依賴很低。文章特別提示，AMD 的股權激勵約佔經營現金流的 21.2%，由於股權激勵是非現金支出、會在現金流量表中加回，因此賬面現金生成能力存在一定虛高。
Arm 方面，截至 2026 年 3 月 31 日的財年營收約 49 億美元，同比增長 22.8%，增長動力來自客戶向更先進架構遷移、單顆晶片版稅率提升；淨利潤接近 9.04 億美元，高於上一年的約 7.92 億美元。Arm 的流動比率約 6.0 倍，負債權益比同樣約 0.1 倍。文章同樣提示，Arm 的股權激勵約佔經營現金流的 70%，對賬面現金生成的虛高影響更為明顯。
風險層面，文章認為 AMD 面對的是半導體行業常見的激烈競爭與需求週期，既要應對 英特爾 和 輝達 的定價壓力，也受制於美國對華先進晶片出口限制，以及依賴第三方晶圓代工帶來的供應鏈與地緣風險。Arm 的風險則集中在智慧手機市場的高集中度——全球消費支出放緩會直接衝擊版稅收入；此外，開源替代方案可能為成本敏感的晶片廠商提供免授權設計，而其增長戰略高度依賴最新 v9 架構的採用速度，客戶遷移一旦延遲就會拖慢財務進展。
估值是文章傾向 AMD 的另一理由。按文章引用的資料，AMD 的遠期市盈率為 82.6 倍、市銷率 24.9 倍；Arm 的遠期市盈率為 140.1 倍、市銷率 64.7 倍，均明顯更高。文章稱這些估值指標來自 Financial Modeling Prep，可能與其他資料來源存在差異。
文章最後交代了作者的選擇邏輯：AMD 正在鞏固其作為輝達之外 AI 晶片主要替代者的地位，資料中心業務同比翻倍以上，並已連續 六個季度實現 30% 以上的增長；與 Anthropic 合作部署大規模 GPU 叢集，也說明構建最先進 AI 系統的公司正在把算力押注在 AMD 上。文章同時承認 Arm 在架構授權上的成就，但整體上更看好 AMD 的成長彈性。需要說明的是，這屬於 Motley Fool 作者的個人觀點，而非投資建議。