24/7 Wall St.在9月22日发布的观点文章中指出，其自研估值模型与华尔街卖方分析师的共识首次在英伟达（NASDAQ: NVDA）上指向同一方向。该机构给出的12个月目标价为310.20美元，而当时报价为227.50美元，对应约39.56%的上行空间，评级为买入，模型置信度为90%；华尔街共识目标价则为327.70美元，略高于其模型结果。文章强调，这一目标价是在Vera Rubin平台放量带来盈利预测上修之后得出的。

从股价表现看，英伟达过去一周上涨4.22%，年内累计上涨22.27%。基本面方面，公司2027财年第二季度（2026年8月26日发布）非GAAP每股收益为2.22美元，高于市场预期的2.0887美元；营收达962.2亿美元，同比增长105.85%。其中数据中心收入为890.2亿美元，同比增长117%。公司对第三季度的营收指引为1080亿美元，上下浮动2%。

看多逻辑的核心在于管理层给出的增长路径。CEO黄仁勋表示，管理层预计2028财年营收将增长约70%，并称这一预期是在供给受限的框架下做出的。文章援引的数据显示，每吉瓦算力对应的收入机会从Hopper时代约180亿美元，提升至Blackwell时代的250亿美元，再到Vera Rubin时代的400亿美元。云行业积压订单超过2万亿美元，前五大超大规模云厂商的资本开支预计在2026年接近8000亿美元、2027年达到1.3万亿美元。与此同时，2028财年每股收益共识已从30天前的12.8206美元上修至15.6826美元，期间出现42次上修、零次下修。在该机构的乐观情景下，英伟达股价可达353.54美元。

风险方面，文章列出几点。第三季度指引未包含中国数据中心计算收入；供应承诺规模已膨胀至2790亿美元，主要用于Vera Rubin的内存；随着内存成本上升，毛利率预计在第四季度触底，落在71%至72%区间。英伟达还披露了与AI云合作伙伴相关的1085亿美元担保义务。管理层的回应是，英伟达算力具有可替代性，若某一客户出现问题可重新部署，毛利率的短期下滑属于产品结构变化，而业务仍在扩张。即便在悲观情景下，该机构仍假设英伟达股价可达261.39美元，高于当时水平。

在同行对比上，文章将AMD（NASDAQ: AMD）视为最直接的AI GPU竞争对手，其2026年第二季度数据中心收入为67.2亿美元，同比增长107%；AMD滚动市盈率接近211倍，而英伟达滚动市盈率约28倍，在该机构看来，考虑到其规模与利润率结构，这一估值显得克制。博通（NASDAQ: AVGO）则被视为最接近的AI网络与定制ASIC对标公司，其2026财年第三季度AI半导体收入达167亿美元，同比增长221%，第四季度指引为217亿美元；博通远期市盈率约25倍、PEG为0.472，该机构认为这支持其310.20美元目标价的合理性。

文章最后给出分年度目标价路径：2026年242.21美元、2027年325.13美元、2028年390.40美元、2029年489.50美元、2030年532.73美元。该机构认为，当前价位明显低于其目标价，而历史上股价回落至200美元区间往往与中国相关消息同步；其核心假设面临的主要风险，是2028财年盈利预测出现反转，或第四季度毛利率跌破管理层给出的71%至72%下限。文章总结称，华尔街与其模型在这一点上已经对齐，前提是当前增长轨迹与Vera Rubin的放量节奏能够延续。

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