Michael Burry 对内存股的看空逻辑，在周二获得了一个来自产业界的新注脚。宏碁 CEO 陈俊圣公开警告，中国内存产能持续上升，可能最终缓解供应紧张并给价格带来压力。Burry 随后在 Substack 笔记中引用了这一访谈，将其视为当前内存短缺未必能长期持续的信号。

陈俊圣在访谈中表示，内存库存已经在累积，中国大陆供应商正将更多产量释放到市场，这与「短缺将持续数年」的主流预测形成对冲。他预计新增产能最终会对价格构成压力，且影响从 2027 年底起会更加明显。

Burry 的解读是，这一轮常规内存的短缺，部分源于制造商把产能转向了面向 AI 应用的 高带宽内存（HBM）。如今「普通 RAM」的生产正在重新提速。换句话说，短缺并非纯粹的需求爆炸，而是产能结构性转移的副产品——一旦产能回流，价格支撑就可能松动。

这并非 Burry 首次涉足内存市场。他对 AI 热潮的看空立场在 2025 年底就已成形，当时 Scion Asset Management 的三季度持仓文件披露了对 英伟达（NVDA） 和 Palantir（PLTR） 的大额看跌期权。该机构此后已经关闭。到 2026 年 6 月底，Burry 将这一观点扩展为更广泛的半导体交易：他做空了英伟达、应用材料（AMAT） 以及 iShares 半导体 ETF（SOXX），并将 SOXX 的看跌期权延长至 2027 年 3 月。两天后，他把 美光科技（MU） 加入交易，以约 1,051 美元直接做空这家内存芯片制造商。Burry 当时表示，他更偏好直接做空，因为美光的看跌期权太贵。

从市场即时反应看，美光股价周二午盘上涨逾 2%。在 Stocktwits 上，围绕该公司的散户情绪在过去一天从「中性」升至「看多」。这与 Burry 的看空方向形成对照，也说明市场对内存周期的判断仍存分歧。

产业层面的变量同样值得关注。中国内存厂商 长鑫存储（CXMT） 和 长江存储（YMTC） 正在扩产，为一个已被 AI 需求绷紧的市场增加新的供应来源。当前这轮内存周期与以往不同之处在于，AI 数据中心消耗了大量 HBM，三星、SK 海力士和美光都已将产能转向 HBM 以满足需求。对 Burry 而言，更宏观的问题在于：半导体行业的产能扩张，最终是否会追上需求。

这一问题的答案，将决定内存价格是延续高位，还是如陈俊圣所警告的那样，在新增产能释放后逐步承压。对关注 AI 产业链的投资者来说，这既关系到存储芯片公司的盈利弹性，也关系到 AI 算力成本曲线的走向。