Michael Burry 對記憶體股的看空邏輯，在週二獲得了一個來自產業界的新註腳。宏碁 CEO 陳俊聖公開警告，中國記憶體產能持續上升，可能最終緩解供應緊張並給價格帶來壓力。Burry 隨後在 Substack 筆記中引用了這一訪談，將其視為當前記憶體短缺未必能長期持續的訊號。

陳俊聖在訪談中表示，記憶體庫存已經在累積，中國大陸供應商正將更多產量釋放到市場，這與「短缺將持續數年」的主流預測形成對沖。他預計新增產能最終會對價格構成壓力，且影響從 2027 年底起會更加明顯。

Burry 的解讀是，這一輪常規記憶體的短缺，部分源於製造商把產能轉向了面向 AI 應用的 高頻寬記憶體（HBM）。如今「普通 RAM」的生產正在重新提速。換句話說，短缺並非純粹的需求爆炸，而是產能結構性轉移的副產品——一旦產能迴流，價格支撐就可能鬆動。

這並非 Burry 首次涉足記憶體市場。他對 AI 熱潮的看空立場在 2025 年底就已成形，當時 Scion Asset Management 的三季度持倉檔案披露了對 輝達（NVDA） 和 Palantir（PLTR） 的大額看跌期權。該機構此後已經關閉。到 2026 年 6 月底，Burry 將這一觀點擴充套件為更廣泛的半導體交易：他做空了輝達、應用材料（AMAT） 以及 iShares 半導體 ETF（SOXX），並將 SOXX 的看跌期權延長至 2027 年 3 月。兩天後，他把 美光科技（MU） 加入交易，以約 1,051 美元直接做空這家記憶體晶片製造商。Burry 當時表示，他更偏好直接做空，因為美光的看跌期權太貴。

從市場即時反應看，美光股價週二午盤上漲逾 2%。在 Stocktwits 上，圍繞該公司的散戶情緒在過去一天從「中性」升至「看多」。這與 Burry 的看空方向形成對照，也說明市場對記憶體週期的判斷仍存分歧。

產業層面的變數同樣值得關注。中國記憶體廠商 長鑫儲存（CXMT） 和 長江儲存（YMTC） 正在擴產，為一個已被 AI 需求繃緊的市場增加新的供應來源。當前這輪記憶體週期與以往不同之處在於，AI 資料中心消耗了大量 HBM，三星、SK 海力士和美光都已將產能轉向 HBM 以滿足需求。對 Burry 而言，更宏觀的問題在於：半導體行業的產能擴張，最終是否會追上需求。

這一問題的答案，將決定記憶體價格是延續高位，還是如陳俊聖所警告的那樣，在新增產能釋放後逐步承壓。對關注 AI 產業鏈的投資者來說，這既關係到儲存晶片公司的盈利彈性，也關係到 AI 算力成本曲線的走向。