雅虎財經一檔市場圓桌節目圍繞一個核心問題展開討論：投資者是否應把更多籌碼押在 AI 基礎設施瓶頸上，而不是社交媒體等科技趨勢上。參與討論的包括主持人 Turney Duff、雅虎財經執行編輯 Brian Sozzi、Defiance ETFs 首席投資官 Sylvia Jablonski、Interactive Brokers 首席策略師 Steve Sosnick，以及 Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management 執行長 Ross Gerber。

討論中一位嘉賓提出，當前 AI 投資的關鍵在於瓶頸環節。他的邏輯是，AI 系統運轉需要電力、冷卻、資料搬運、記憶體和推理能力，模型必須能記住資訊、完成實際任務，因此真正受益的可能是這些支撐性環節，具體包括雷射與光子、DRAM、電容等。他進一步指出，無論最終是超大規模雲廠商勝出，還是輝達與AMD之間誰拿下更多晶片份額，對電力、冷卻、光子等底層能力的需求都不會消失——這些環節更像是整個體系的“自來水”，不依賴單一贏家。

另一位嘉賓對此表示認同，並補充說市場可能高估了 AI 當前的實際能力。他認為 AI 目前仍在艱難追趕需求，能做的更多是提供資訊，尚未真正替使用者完成事情；一旦 AI 智慧體開始執行交易、機器與機器之間直接協作，系統承受的需求壓力會大幅上升，電力等瓶頸會更加突出。

這位嘉賓還解釋了自己不持有 Meta 的原因。他的判斷是，隨著時間推移人們使用社交媒體的時間會減少，社交媒體規模可能已經見頂、甚至趨於縮小。他提到一項和解安排：如果未成年人每天只被允許使用兩小時，那麼對 Meta 來說將是沉重打擊，因為現實中大多數人使用社交媒體的時長遠超兩小時。這是他看空 Meta 的主要依據。

整場討論並未給出統一結論，而是呈現出兩種視角的交鋒：一方認為 AI 基礎設施瓶頸是更確定的受益方向，另一方則從社交媒體使用時長見頂的角度表達對 Meta 等平台的謹慎。對關注 AI 產業鏈的投資者而言，這場討論的價值在於提示了一個觀察框架——當模型能力仍在爬坡、智慧體尚未大規模落地時，電力、冷卻、記憶體與光子等底層環節的需求剛性，可能比應用端的勝負更具持續性；而社交媒體平台則面臨使用時長與監管環境的雙重不確定性。