24/7 Wall St. 于 2026 年 9 月 16 日刊发的一篇评论提出一个判断：AMD 有可能在 2027 年跑赢英伟达。文章作者 Vandita Jadeja 认为，AMD 已经拿到来自 OpenAI、Meta 和 Anthropic 的吉瓦级部署承诺，而华尔街尚未把 2027 年的故事充分计入定价。
文章给出的核心事实是：AMD 股价年内累计上涨 128.8%，上一季度数据中心收入翻倍以上、达到创纪录的 67 亿美元；相比之下，英伟达同期涨幅仅为 13.63%。作者把 AMD 眼下的处境类比为英伟达在 2023 年的状态，并试图回答一个问题：AMD 能否借助下半年 Helios 的放量以及 2027 年 MI500 的发布，在 2027 年达到每股 750 美元，从而在回报上明显超过英伟达。
文章也提示了近一个月的疲软。AMD 过去一个月下跌 4.74%，尽管最近一周上涨 2.6%。作者归因于两点：一是 2.48 的贝塔值意味着宏观波动对该股的冲击约为市场的两倍；二是投资者正在消化游戏业务收入同比下滑 31%，以及美国对华 MI308 出口管制仍悬在加速器业务之上。作者认为，在一年上涨 209% 之后出现一定消化是健康的。
在目标价方面，文章列出华尔街共识目标价为 615.07 美元，背后是 4 个强力买入、39 个买入、11 个持有、零个卖出。作者所在机构的模型则给出基准情形 480.90 美元、乐观情形 610.14 美元、悲观情形 377.09 美元，置信度 0.9。文章认为两套框架对未来 12 个月都算合理，但对 2027 年都偏保守，理由是过去 30 天有 33 次上调 2027 财年每股收益预期、仅 3 次下调，分析师看多比例达 80%。
文章推演了通往 750 美元的路径：从当时 490 美元的价格出发需要上涨 53.1%；按 8.64 美元的远期每股收益计算，750 美元对应 87 倍远期市盈率，而该机构基准情形 480.90 美元已隐含 85 倍，因此这一大胆目标只需再扩张约 1.5 倍估值。文章强调，盈利预期的压缩才是关键：2027 财年每股收益共识为 15.51 美元，高于 90 天前的 13.10 美元，按此计算 750 美元仅对应 48 倍远期盈利。
文章援引 AMD 首席执行官 苏姿丰 对投资者的表态：公司预计 2027 年数据中心业务收入将同比翻倍以上，Helios 的客户需求非常强劲、且进度快于最初预测。文章还列出部署规模：Anthropic 将部署最多 2 吉瓦的 MI450 系列 GPU，此外 Meta 承诺 6 吉瓦、OpenAI 承诺 6 吉瓦。文章点明的主要风险是：MI500 放量若出现任何延迟，或出口管制再出新一轮，都会让模型失效。
在估值对比上，文章称按 490 美元股价与 8.64 美元远期每股收益计算，AMD 约对应 57 倍未来十二个月市盈率，表面偏贵；但股价仅略高于 584.73 美元的 52 周盘中高点，且远高于 149.85 美元的低点。文章还提到，AMD 过去十年回报达 7,999%，若 2027 财年每股收益接近 20.25 美元的高位预期，当前估值回头看会显得便宜。
作者的结论是：从当时价格到 750 美元需要上涨 53.1%，虽有难度但可实现，前提是三件事同时成立——Helios 在 2026 年第四季度和 2027 年第一季度按计划放量、MI500 的客户接触转化为确定订单、服务器 CPU 业务实现苏姿丰所指引的 2027 年 70% 以上增长。可能打断这一路径的因素，则是高贝塔半导体板块整体出现由宏观驱动的估值收缩。文章最后提醒，这一量级的回报不应被期待每年重现。
需要说明的是，上述内容属于该媒体与作者的评论与预测，其中涉及的目标价、估值倍数与情景假设均为其单方观点，不代表本站立场。