博通在2026财年第三季度财报电话会上给出了一个比当季业绩更受关注的信号：Anthropic预计将在2027年成为其XPU硬件的最大采购方，取代目前的头号客户谷歌。

先看当季数字。博通于9月2日美股盘后发布截至5月2日的2026财年第三季度业绩，调整后（非GAAP）每股收益为3.32美元，营收295.9亿美元，双双高于华尔街分析师平均预期的调整后每股收益3.24美元、营收293.6亿美元。但股价在财报后实际走低，原因是市场预期本就很高，而公司对当前季度的营收指引为348亿美元，低于分析师平均预期的350.3亿美元。投资者把指引的差距看得比第三季度的超预期更重要。

在财报电话会上，博通勾勒了对Anthropic销售大幅扩张的预期。Anthropic是前沿AI模型Claude的开发商，在编程与内容生成能力上颇具影响力，也是当前AI软件领域最重要的参与者之一，并预计于今年进行首次公开募股（IPO）。博通预计，Anthropic将在2027年成为其XPU硬件的最大买家。谷歌母公司Alphabet目前是博通最大客户，但随着Anthropic订单快速爬坡，头号客户的位置可能不久后就会易主。

博通目前已在向Alphabet和Anthropic出货Ironwood张量处理单元（TPU），并特别提到预计在第四财季加快向Anthropic出货该类产品。尽管Ironwood架构是与Alphabet共同设计的，博通仍预计Anthropic将成为该系列芯片更大的买家：Anthropic对Ironwood TPU 8i算力的采购预计将从2026年的1吉瓦扩大到2027年的5吉瓦。博通同时预计向Alphabet出货的8i也将大幅放量。

除Anthropic外，博通还预计对OpenAI的销售将大幅增长，向这家ChatGPT开发商部署的Jalapeno XPU芯片预计从2027年的1.3吉瓦增至2028年的5吉瓦。这些数字合在一起，指向一个关键结论：博通定制芯片客户的需求整体非常强劲，Anthropic升至采购榜首并不意味着其他大客户把支出转移到了别处。

基于这些顺风因素，博通给出的2028财年调整后每股收益指引为超过30美元，远高于分析师平均预期的25美元。也就是说，尽管市场对这份第三财季财报和指引没有给出强烈的看涨反应，需求前景本身仍相当积极。

从产业位置看，博通在支撑AI数据中心的网络芯片领域处于领先，同时在高效定制AI处理器上具备优势，这使其有望持续受益于AI基础设施的扩建。其网络芯片可继续受益于围绕英伟达超高端的图形处理器搭建的数据中心，而更偏专用任务的处理器设计，则让公司有望从AI计算栈的其他环节中获益。更关键的是，博通在Anthropic、Alphabet、OpenAI等AI领域头部客户上的接连斩获，说明它在AI硬件市场仍是一个客户结构相对多元的“卖铲人”角色。随着各主要AI算力玩家在博通销售组合中的占比不断变化，Anthropic采购量的急剧上升看起来是一个明确的积极信号。

需要留意的是，定制芯片订单的放量节奏与客户自身的算力部署计划高度绑定，吉瓦级别的采购预期能否如期兑现，取决于这些模型公司后续的资本开支与数据中心建设进度。对关注AI产业链的读者而言，这条消息的价值在于它提供了一个观察窗口：AI算力采购正在从少数几家超大规模厂商，向更多模型开发商扩散。