博通在2026財年第三季度財報電話會上給出了一個比當季業績更受關注的訊號：Anthropic預計將在2027年成為其XPU硬體的最大采購方，取代目前的頭號客戶谷歌。

先看當季數字。博通於9月2日美股盤後釋出截至5月2日的2026財年第三季度業績，調整後（非GAAP）每股收益為3.32美元，營收295.9億美元，雙雙高於華爾街分析師平均預期的調整後每股收益3.24美元、營收293.6億美元。但股價在財報後實際走低，原因是市場預期本就很高，而公司對當前季度的營收指引為348億美元，低於分析師平均預期的350.3億美元。投資者把指引的差距看得比第三季度的超預期更重要。

在財報電話會上，博通勾勒了對Anthropic銷售大幅擴張的預期。Anthropic是前沿AI模型Claude的開發商，在程式設計與內容生成能力上頗具影響力，也是當前AI軟體領域最重要的參與者之一，並預計於今年進行首次公開募股（IPO）。博通預計，Anthropic將在2027年成為其XPU硬體的最大買家。谷歌母公司Alphabet目前是博通最大客戶，但隨著Anthropic訂單快速爬坡，頭號客戶的位置可能不久後就會易主。

博通目前已在向Alphabet和Anthropic出貨Ironwood張量處理單元（TPU），並特別提到預計在第四財季加快向Anthropic出貨該類產品。儘管Ironwood架構是與Alphabet共同設計的，博通仍預計Anthropic將成為該系列晶片更大的買家：Anthropic對Ironwood TPU 8i算力的採購預計將從2026年的1吉瓦擴大到2027年的5吉瓦。博通同時預計向Alphabet出貨的8i也將大幅放量。

除Anthropic外，博通還預計對OpenAI的銷售將大幅增長，向這家ChatGPT開發商部署的Jalapeno XPU晶片預計從2027年的1.3吉瓦增至2028年的5吉瓦。這些數字合在一起，指向一個關鍵結論：博通定製晶片客戶的需求整體非常強勁，Anthropic升至採購榜首並不意味著其他大客戶把支出轉移到了別處。

基於這些順風因素，博通給出的2028財年調整後每股收益指引為超過30美元，遠高於分析師平均預期的25美元。也就是說，儘管市場對這份第三財季財報和指引沒有給出強烈的看漲反應，需求前景本身仍相當積極。

從產業位置看，博通在支撐AI資料中心的網路晶片領域處於領先，同時在高效定製AI處理器上具備優勢，這使其有望持續受益於AI基礎設施的擴建。其網路晶片可繼續受益於圍繞輝達超高階的圖形處理器搭建的資料中心，而更偏專用任務的處理器設計，則讓公司有望從AI計算棧的其他環節中獲益。更關鍵的是，博通在Anthropic、Alphabet、OpenAI等AI領域頭部客戶上的接連斬獲，說明它在AI硬體市場仍是一個客戶結構相對多元的“賣鏟人”角色。隨著各主要AI算力玩家在博通銷售組合中的佔比不斷變化，Anthropic採購量的急劇上升看起來是一個明確的積極訊號。

需要留意的是，定製晶片訂單的放量節奏與客戶自身的算力部署計劃高度繫結，吉瓦級別的採購預期能否如期兌現，取決於這些模型公司後續的資本開支與資料中心建設進度。對關注AI產業鏈的讀者而言，這條訊息的價值在於它提供了一個觀察視窗：AI算力採購正在從少數幾家超大規模廠商，向更多模型開發商擴散。