博通CEO陈福阳在第三季度财报电话会上透露，公司此前给出的2027年AI营收约1150亿美元预期已经落后于实际需求，需求规模超过这一展望，公司接下来将着力改善供应。他同时预计，2028财年AI处理器营收将再翻一倍，达到约2300亿美元，并称给出到2028年的AI营收指引，是为了说明博通的增长轨迹。

支撑这一判断的是博通刚公布的第三季度业绩（截至8月2日）：销售额同比增长86%至296亿美元，非GAAP每股收益增长96%至3.32美元。管理层在电话会上强调，AI处理器是这轮增长的主要动力，需求在未来几年仍会持续上升。陈福阳还表示，公司有望在2028财年实现每股收益超过30美元，这一水平是2025财年盈利的六倍以上。

博通AI处理器收入的主要来源是专用集成电路（ASIC）。这类芯片之所以受大型科技公司青睐，是因为可以针对企业自有的AI模型做定制设计，从而提升运行效率。博通与Alphabet签有多年期合同，为其设计用于运行和训练Gemini的张量处理单元（TPU）；Anthropic与OpenAI也订购了面向其前沿模型的定制处理器，其中OpenAI与博通合作的其首款定制AI芯片Jalapeño已在数月前亮相。

从产业角度看，博通给出的指引传递出两个信号。其一，大型科技公司对定制AI芯片的投入并未出现放缓迹象，算力需求正从通用GPU向“通用+定制”并行的结构演化；其二，定制ASIC的放量会同步拉动先进制程代工、先进封装与高带宽存储等上游环节，产业链的受益面并不局限于芯片设计公司本身。

市场层面，分析师对博通股票的平均目标价为533美元，较其当前股价高出约46%，并有超过40位分析师给出买入评级。需要说明的是，上述目标价与评级均为分析师观点，不代表本站立场，也不构成任何投资指引。

值得留意的是，博通在AI加速器领域与英伟达存在直接竞争关系：英伟达提供通用GPU及配套软件生态，博通则以定制ASIC切入超大规模云厂商的自研芯片需求。两者路径不同，但争夺的是同一批AI算力预算。博通能否兑现2028年翻倍的营收与每股收益目标，取决于供应能否跟上、以及大客户自研芯片项目的推进节奏。