博通CEO陳福陽在第三季度財報電話會上透露，公司此前給出的2027年AI營收約1150億美元預期已經落後於實際需求，需求規模超過這一展望，公司接下來將著力改善供應。他同時預計，2028財年AI處理器營收將再翻一倍，達到約2300億美元，並稱給出到2028年的AI營收指引，是為了說明博通的增長軌跡。

支撐這一判斷的是博通剛公佈的第三季度業績（截至8月2日）：銷售額同比增長86%至296億美元，非GAAP每股收益增長96%至3.32美元。管理層在電話會上強調，AI處理器是這輪增長的主要動力，需求在未來幾年仍會持續上升。陳福陽還表示，公司有望在2028財年實現每股收益超過30美元，這一水平是2025財年盈利的六倍以上。

博通AI處理器收入的主要來源是專用積體電路（ASIC）。這類晶片之所以受大型科技公司青睞，是因為可以針對企業自有的AI模型做定製設計，從而提升執行效率。博通與Alphabet簽有多年期合同，為其設計用於執行和訓練Gemini的張量處理單元（TPU）；Anthropic與OpenAI也訂購了面向其前沿模型的定製處理器，其中OpenAI與博通合作的其首款定製AI晶片Jalapeño已在數月前亮相。

從產業角度看，博通給出的指引傳遞出兩個訊號。其一，大型科技公司對定製AI晶片的投入並未出現放緩跡象，算力需求正從通用GPU向“通用+定製”並行的結構演化；其二，定製ASIC的放量會同步拉動先進製程代工、先進封裝與高頻寬儲存等上游環節，產業鏈的受益面並不侷限於晶片設計公司本身。

市場層面，分析師對博通股票的平均目標價為533美元，較其當前股價高出約46%，並有超過40位分析師給出買入評級。需要說明的是，上述目標價與評級均為分析師觀點，不代表本站立場，也不構成任何投資指引。

值得留意的是，博通在AI加速器領域與輝達存在直接競爭關係：輝達提供通用GPU及配套軟體生態，博通則以定製ASIC切入超大規模雲廠商的自研晶片需求。兩者路徑不同，但爭奪的是同一批AI算力預算。博通能否兌現2028年翻倍的營收與每股收益目標，取決於供應能否跟上、以及大客戶自研晶片專案的推進節奏。