博通（AVGO）周三公布的季度财报仅小幅超出华尔街预期，但CFRA Research高级副总裁兼股票分析师Angelo Zino认为，市场真正应关注的是公司对2028年AI营收的指引——230亿美元，这一数字甚至相当于他对公司整体营收的预测，凸显出AI业务的巨大增长潜力。

Zino在点评中表示，博通近期的业绩表现“喜忧参半”：7月季度业绩基本符合预期，而10月季度指引略低于其预期，但大体相当。真正的亮点在于长期指引：公司给出的2027财年AI营收约1070亿至1150亿美元的预测，略低于市场预期的1200亿美元，算是一个轻微失误；但2028年AI营收230亿美元的指引则远超预期，这才是他认为“更重要”的部分。

Zino强调，这一指引的可见性至关重要。他特别提到，博通的指引与英伟达上周在财报电话会议上给出的2027年展望相互呼应。市场此前一直担忧半导体行业的增长轨迹和可持续性，而这两家巨头的最新指引在一定程度上回应了这些疑虑。

不过，Zino也提醒，尽管供应端已能匹配需求，但终端需求能否持续支撑未来两年的增长仍存在不确定性，AI在整个生态系统中的变现能力尚待验证。此外，中期选举临近、AI基础设施建设的政策反弹等因素也为行业前景蒙上阴影。

Zino认为，当前半导体板块整体处于“失宠”状态，但他并不建议投资者撤出半导体、博通或英伟达，而是建议在科技板块内保持更均衡的配置。

这一观点反映了市场对AI算力产业链的复杂情绪：一方面，头部公司给出的长期指引增强了信心；另一方面，短期业绩波动、政策环境与AI商业化进程的不确定性仍令投资者谨慎。博通与英伟达的指引能否兑现，将成为观察AI产业真实需求的重要风向标。