8月28日，AI数据中心板块遭遇集体回调，其中IREN Limited（NASDAQ:IREN）股价大跌13%至35.28美元，Applied Digital（NASDAQ:APLD）下跌7%至25.55美元，TeraWulf（NASDAQ:WULF）和Core Scientific（NASDAQ:CORZ）也分别下跌7%至15.39美元和16.39美元。此次抛售的导火索是IREN在周四盘后公布的2026财年业绩中计提了6.388亿美元的减值损失，主要与老旧挖矿设备相关，导致公司净亏损7.026亿美元，而去年同期为盈利8690万美元。尽管IREN总营收增长41.1%至7.07亿美元，AI云收入从1640万美元跃升至1.288亿美元，且公司持有76.2亿美元现金，但市场仍对高资本开支的转型成本表示担忧。

值得注意的是，此次下跌并非由个别公司利空消息驱动，而是整个板块的联动反应。Applied Digital、TeraWulf和Core Scientific当日均未发布新的公司新闻，却遭遇了相似程度的跌幅。相比之下，Global X Data Center Digital Infrastructure ETF（NASDAQ:DTCR）仅下跌1%，SPDR标普500 ETF（NYSEARCA:SPY）下跌0.18%，表明抛售集中在资本密集型运营商，而非整个数据中心基础设施领域。

从估值角度看，IREN的远期市盈率高达137倍，Applied Digital更是达到526倍，高倍数使得这些公司在同行出现大规模减值时缺乏缓冲。Applied Digital管理层在2026财年第四季度电话会议中表示，所有在建项目均按时按预算推进，并报告了五个园区的总合同租赁价值达360亿美元，同时发行了15.9亿美元、利率7%的优先担保票据，首席财务官称该利率比首次发行低225个基点。TeraWulf与Anthropic在肯塔基园区的20年租约目标合同收入为190亿美元，Core Scientific与AMD的初步协议覆盖530兆瓦，基础合同收入超过140亿美元。

市场分析认为，此次抛售反映了投资者对AI数据中心运营商从比特币挖矿向AI计算转型过程中资本开支和减值风险的重新定价。尽管长期租赁收入和超大规模客户合同仍受青睐，但同行出现九位数减值时，市场会折现这些转型成本。零售投资者讨论中，Applied Digital的融资和稀释风险以及管理层今日未发表评论也受到关注。

展望后市，交易者将关注纯玩家股价能否企稳，IREN的价格走势可能为板块定调。Applied Digital预计于10月7日发布下一份财报，这可能是重置板块预期的下一个催化剂。DTCR与纯玩家之间的走势差异，或可揭示基金与其高资本开支成分股之间的分化是否持续。