雪佛龙（Chevron）在7月底公布了强劲的第二季度业绩，超出市场预期，得益于油价上涨、产量增加和强劲的利润率。然而，更重大的消息是，雪佛龙与微软（Microsoft）签署了一项为期20年的电力采购协议（PPA），为微软在得克萨斯州的人工智能（AI）数据中心供电。此举正值超大规模云服务商竞相为其不断扩张的数据中心寻找能源之际。对雪佛龙而言，这锁定了长期收入，使其免受大宗商品价格波动的影响。

根据协议，雪佛龙于6月22日与微软签署了这份20年期照付不议（take-or-pay）电力采购协议，为微软运营的数据中心提供电力。该协议是Project Kilby项目的一部分，雪佛龙（通过其子公司Energy Forge One）、Engine No. 1和微软合作开发约2.67吉瓦（GW）的现场电力。大部分电力将来自GE Vernova的燃气轮机及相关基础设施，其余产能来自卡特彼勒（Caterpillar）全资子公司Solar Turbines。这种模块化方法使项目能够随时间增加产能，电厂预计将于2028年开始供电。

雪佛龙通过Energy Forge One作为共同投资者和开发商发挥关键作用，同时也是燃料供应商。雪佛龙将直接从其二叠纪盆地（Permian Basin）生产现场向电厂供应天然气，而Energy Forge One将负责长期运营，包括维护和水管理系统。

这笔交易为雪佛龙增加了多元化、稳定的收入来源。进军AI数据中心为雪佛龙提供了有针对性的高利润商业扩张。这种表后（behind-the-meter）数据中心使雪佛龙能够利用伴生气（原油钻探的副产品）。由于产能有限，公司通常不得不燃烧多余气体，但现在雪佛龙有了将其重新定向的场所，因为超大规模云服务商正寻求来自天然气轮机的基载电力。

20年期照付不议PPA合同为雪佛龙在合同期内提供了稳定收入。照付不议模式确保雪佛龙收回投资，并消除上游天然气价格波动，而微软则提前数十年确保了稀缺能源。AI数据中心的建设继续揭示超大规模云服务商真正的瓶颈：可靠的电力。这笔交易帮助雪佛龙增加了另一条受益于AI长期增长的收入来源，并可能为未来更多交易铺平道路。

对于长期投资者而言，这类新闻值得密切关注。雪佛龙股价当日上涨1.05%，报201.86美元，市值约3990亿美元。微软股价上涨1.68%，报513.53美元。