是什么
电力采购协议(Power Purchase Agreement, PPA)是电力买方与卖方（发电商）签订的长期购电合同，约定供电期限、电量、价格与交付方式，期限常长达 10 至 20 年，核电类长约甚至可到 25 年。对买电的科技公司而言，PPA 既能锁定一段时期内的电价、对冲电力市场波动，也能把购入电量与特定的清洁电源（核电、风光、地热乃至核聚变）挂钩，用于兑现碳中和承诺。
为什么重要
AI 数据中心需要连续、可预期且尽量低碳的电力，PPA 因此成为科技巨头锁电的主力工具。最具标志性的案例是微软 2024 年 9 月与 Constellation 签下 20 年 PPA、推动重启三里岛 1 号机（更名 Crane Clean Energy Center），约 835 兆瓦无碳电力将全部供给微软，重启目标已提前到 2027 年。微软还与 Helion 签下号称全球首个核聚变 PPA、谷歌则与 Commonwealth Fusion 签下 200 兆瓦聚变购电协议。对卖方而言，一纸长期 PPA 往往是新建或重启电厂获得融资的前提——它把不确定的未来电费收入，变成银行愿意放贷的确定现金流。
2026 年的最新进展
国际能源署 2026 年 4 月的报告把 PPA 的量级第一次说清楚了：2025 年数据中心签下的可再生能源 PPA 电量超过 40 太瓦时(TWh)，其中约四成在美国；欧洲的数据中心可再生 PPA 从 2021 年的约 1.5 TWh 涨到 2025 年的近 15 TWh。整个科技行业已占到 2025 年全球企业可再生 PPA 签约量的约 40%，IEA 预计到 2027 年，通过可再生 PPA 采购的电量将相当于商用数据中心总用电量的 50%（2021 年还不到 20%）。电源结构也在拓宽：2025 年亚马逊云与 Talen Energy 签下最高 1,920 兆瓦的 Susquehanna 核电购电协议；2026 年谷歌与 Ormat 签下最高 150 兆瓦新增地热 PPA，Meta 亦与 Sage Geosystems 签下最高 150 兆瓦下一代地热。2024 年至 2026 年第一季度，AI 相关企业向现役核电机组签出的 PPA 累计达 7.1 吉瓦(GW)。最新一笔是 2026 年 9 月 9 日，谷歌与芬兰 Fortum 约定在 2030 至 2049 年间购买 Loviisa 核电站最高一半的出力。此外，谷歌与微软均已把目标从「年度绿电匹配」推进到 2030 年实现「逐小时匹配」，这让配套储能成为 PPA 组合的必备件。
在 AI 产业链中的位置
PPA 是 AI 产业链最底层「能源」与上层之间的商业纽带：它把发电侧的电力，长期、定向地绑定到「基础设施」层的数据中心，从而为「芯片」「模型」层的算力扩张提供电力确定性。读懂科技公司签了哪些 PPA、绑定了什么电源，是观察 AI 电力供给走向的重要线索。