是什么

核聚变是让轻原子核(如氢的同位素氘、氚)聚合成更重的核、并在过程中释放巨大能量的反应,与现有核电站所用的「核裂变」方向相反。它的能量密度极高、燃料来源丰富、不产生长寿命高放射性废物,且不会发生失控熔毁,因此长期被寄望为终极清洁能源。与核电与 SMR的成熟裂变技术不同,聚变发电至今仍处于工程验证阶段——难点在于以可控、净产出能量的方式持续维持上亿度的等离子体。

为什么重要

AI 电力需求激增,让科技巨头把赌注押到了聚变这一长期选项上。微软与 Helion 签下号称全球首个核聚变购电协议,约定 2028 年起至少供应 50 兆瓦电力,Helion 已于 2025 年在华盛顿州为该项目破土;谷歌则与 Commonwealth Fusion(CFS)签下 200 兆瓦购电协议,电力来自其规划中、约 400 兆瓦的首座 ARC 商业电厂,目标 2030 年代初向弗吉尼亚电网供电。但需清醒:截至 2026 年,全球尚无商业聚变电厂向电网供电,多家公司的激进时间表已出现滑期。聚变之于 AI 供电,目前更像一份长期期权而非近在眼前的方案——本文只陈述进展与不确定性,不构成任何投资建议。

与五层蛋糕的关系

核聚变属于「五层蛋糕」最底层「能源」中最前沿的供给候选。若能在 2030 年代兑现,它将极大缓解 AI 算力的电力约束、为上层各层提供近乎无限的清洁基荷;但在商业化落地之前,其确定性远低于电网、核裂变等现成电源,宜与现实供给区分看待。