是什麼
核聚變是讓輕原子核（如氫的同位素氘、氚）聚合成更重的核、並在過程中釋放巨大能量的反應，與現有核電站所用的「核裂變」方向相反。它的能量密度極高、燃料來源豐富、不產生長壽命高放射性廢物，且不會發生失控熔燬，因此長期被寄望為終極清潔能源。與核電與 SMR的成熟裂變技術不同，聚變發電至今仍處於工程驗證階段——難點在於以可控、淨產出能量的方式持續維持上億度的等離子體。
為什麼重要
AI 電力需求激增，讓科技巨頭把賭注押到了聚變這一長期選項上。微軟與 Helion 簽下號稱全球首個核聚變購電協議，約定 2028 年起至少供應 50 兆瓦電力，Helion 已於 2025 年在華盛頓州為該專案破土；谷歌則與 Commonwealth Fusion(CFS)簽下 200 兆瓦購電協議，電力來自其規劃中、約 400 兆瓦的首座 ARC 商業電廠，目標 2030 年代初向弗吉尼亞電網供電。但需清醒：截至 2026 年，全球尚無商業聚變電廠向電網供電，多家公司的激進時間表已出現滑期。聚變之於 AI 供電，目前更像一份長期期權而非近在眼前的方案——本站只陳述進展與不確定性，不構成任何投資建議。
2026 年的最新進展
2026 年，兩條主線都從「實驗室」走到了「工地與電力市場」。2026 年 4 月 28 日，CFS 為其 400 兆瓦的 Fall Line 聚變電站（選址弗吉尼亞州切斯特菲爾德縣）向 PJM 遞交併網申請，成為首家排進美國最大批發電力市場接入佇列的聚變公司，公開客戶為谷歌與 Eni，目標併網時間是 2030 年代初；同年 7 月 30 日，CFS 再融資 10 億美元，累計融資達 40 億美元。Helion 這邊，2026 年 6 月 4 日完成 4.65 億美元 G 輪融資、估值約 155 億美元；6 月 16 日獲華盛頓州衛生部核發放射性材料許可(RML)與放射性空氣排放許可(RAEL)，其位於馬拉加的 Orion 電廠已在 2026 年春季開始廠房基礎施工。需要強調的是，上述都屬於「獲批建設」與「排隊接入」，截至 2026 年 9 月仍沒有任何商業聚變電廠真正向電網送出過一度電。
在 AI 產業鏈中的位置
核聚變屬於 AI 產業鏈最底層「能源」中最前沿的供給候選。若能在 2030 年代兌現，它將極大緩解 AI 算力的電力約束、為上層各環節提供近乎無限的清潔基荷；但在商業化落地之前，其確定性遠低於電網、核裂變等現成電源，宜與現實供給區分看待。