美国知名财经评论员 Jim Cramer 在 8 月 25 日的一档节目中，因博通（Broadcom）计划举债高达 800 亿美元 支持芯片融资交易而卖出该股，却在同一天为英伟达（NVIDIA）的类似融资做法辩护，称其为“懒人转盘交易”（lazy Susan deals）。这一双重标准引发市场关注，而英伟达于 8 月 26 日盘后 公布的财报将成为检验其合理性的关键。
Cramer 在 CNBC 早间节目中表示已卖出博通，并在当晚的《Mad Money》节目中盛赞英伟达是“织布机、蒸汽机和电脑的结合体”，同时淡化了针对英伟达循环融资的批评。此前一晚，他曾指出博通正寻求大量债务融资以支持芯片融资交易，交易员已开始评估高达 800 亿美元 债务带来的 AI 杠杆风险。但当同样的批评指向英伟达时，Cramer 反驳称：“批评者说这些是循环交易——英伟达给某人钱，然后他们用这笔钱购买英伟达的产品。我称之为懒人转盘交易。”
Cramer 认为，两家公司的差异在于杠杆水平。英伟达的债务权益比仅为 0.07，净债务对 EBITDA 比率为 0.006，利息覆盖倍数高达 503 倍。在截至 4 月的季度中，英伟达自由现金流达到 490 亿美元，支撑了 200 亿美元 的股东回报，并新增 800 亿美元 的股票回购授权，叠加现有计划中剩余的 390 亿美元。相比之下，博通需要依赖债券市场来为融资交易提供资金。
英伟达股价在 8 月 25 日收于 213.05 美元，截至 8 月 28 日早间，年内涨幅约 19.20%，但仍低于 5 月创下的 235 美元 历史高点。Cramer 曾表示，英伟达需要经受住“严苛审视”才能突破该价位。
市场对英伟达财报的期望值很高。上一季度，英伟达营收达 820 亿美元，同比增长 85%，其中数据中心业务营收 750 亿美元，同比增长 92%。公司对本季度的营收指引为 910 亿美元（上下浮动 2%），非 GAAP 毛利率为 75%。英伟达 CEO 黄仁勋表示：“需求已呈抛物线式增长，英伟达是这个时代的平台。”
Cramer 的双重标准是否成立，取决于英伟达能否在不举债的情况下用现金流覆盖其生态系统投资。今晚财报中的自由现金流、供应承诺以及 Rubin 架构的可见性，将决定“懒人转盘”能否继续旋转，还是同样的杠杆担忧会开始影响这家全球市值最高的公司。此前，Cramer 曾警告，类似 2000 年的融资模式正在英伟达最大客户周围重现，而 Michael Burry 也质疑 AI 支出浪潮是否创造真实价值。