老牌水泥公司上峰材料因投资国产DRAM存储芯片龙头长鑫科技，今日浮盈超过50亿元。据投资界报道，上峰材料通过旗下基金累计投资长鑫科技2.03亿元，间接持有约9115万股。今日长鑫科技股价大涨超5%，按此计算，上峰材料扣除成本后浮盈超50亿元，这一数字接近该公司过去五年的净利润总和。

上峰材料是一家成立近三十年的建材企业，主营水泥熟料、水泥、混凝土等产品。2020年，在水泥行业形势尚可时，董事长俞锋决定开启半导体投资之路。此前，公司已通过小规模投资正帆科技和汇成股份试水，两家公司先后登陆科创板，首战告捷。2020年，上峰材料在财报中首次提出“一主两翼”战略，将半导体、新材料等科创领域股权投资定位为支撑未来转型升级的重要一翼。

长鑫科技的投资发生在2021年，正值许多头部机构押注该公司的关键节点。上峰材料通过两家子公司间接参投：全资子公司宁波上融出资2亿元持有上海君挚璞基金20%份额，该基金持有长鑫科技45065.71万股；另一家全资子公司上峰建材持有中建材基金1.33%份额，后者持有长鑫科技7662.86万股。合计下来，上峰材料以2.03亿元成本间接持有长鑫科技9115.31万股。长鑫科技于今年7月底登陆科创板，首日市值破3.3万亿元，成为A股市值一哥，至8月下旬市值进一步突破4万亿元。

上峰材料的投资战绩不止于此。2023年4月前后，其持股67.72%的基金苏州璞云以2亿元投资封测龙头盛合晶微。三年后，盛合晶微在科创板上市，市值一度超4300亿元，苏州璞云持有其1745.46万股，按高点计算，上峰材料对应持股市值曾高达约20多亿元，实现三年约20倍回报。今年上半年，上峰材料确认相关股权收益形成非经常性损益12.13亿元，占归属净利润的88.93%，成功对冲了水泥行业下行周期。2026上半年，中国水泥行业亏损面约60%，上峰材料营收同比下降19.09%至18.39亿元，但归属净利润达13.64亿元，同比翻超四倍，为历年来最佳。

上峰材料的半导体投资版图已覆盖全产业链，从最上游的电子级多晶硅企业鑫华半导体，到硅片制造企业西安奕材、上海超硅，从芯片设计及软件公司昂瑞微、全芯智造、芯耀辉，到晶圆代工企业粤芯半导体、合肥晶合，再到先进封测龙头盛合晶微、鑫丰科技等。其中，多个项目通过参股兰璞创投基金完成，上峰材料与兰璞创投的合作可追溯至2020年，当时出资2.5亿元共同成立专项基金合肥存鑫，用于投资晶合集成。此后，上峰材料在兰璞创投管理的多只基金中均作为唯一或第一大LP出资。

在AI重新划分产业边界的今天，许多传统上市公司正释放转型信号。有的如九安医疗，将转型支点放在财务投资上，建立约140亿元规模的基金池，沿大模型、机器人等热门赛道下注；有的如上峰材料，主业与投资并行，主营业务也开始向半导体封装基板等新质材料转型升级。此外，京投发展、友阿股份、金字火腿等公司也将投资并购触角伸向半导体等行业。尽管时代的风刚刚吹起，结果尚难过早乐观，但传统企业用赚来的钱投向未来的趋势已前所未有地热烈。