SpaceX 选择英伟达作为其 AI 基础设施的供应商，据称将占用英伟达下一代平台 20% 的产能，这一消息令 AMD 在争取华尔街信心时失去一个标志性客户。AMD 首席执行官苏姿丰正试图证明其 Instinct 产品线能与英伟达竞争，而 SpaceX 的抉择无疑给这一努力蒙上阴影。

受此影响，AMD 股价上月下跌 13.77%，周四收于 469.46 美元，尽管该公司刚发布了强劲的季度财报。市场担忧这是否意味着 AMD 的 AI 挑战正在瓦解，但分析认为，这更可能是单一交易失利，而非结构性危机。

SpaceX 选择英伟达的核心原因在于产能分配保证。英伟达控制着其平台的产能分配，能够将稀缺性转化为对大型 AI 客户的排他性，这是 AMD 目前无法匹敌的杠杆。此外，SpaceX 作为单一租户，与马斯克旗下 xAI 的哲学理念契合，Grok 训练也受益于统一的硬件栈。然而，AMD 并非全无收获，其数据中心业务表现强劲。

AMD 第二季度营收达 115.4 亿美元，同比增长 50.1%，其中数据中心收入为 67.2 亿美元，同比大增 107%，该部门运营利润达 21 亿美元，扭转了去年同期因中国出口费用导致的亏损。AMD 已获得 OpenAI、Meta、Anthropic 等公司的部署承诺，苏姿丰称其为“战略锚定客户”，其中包括 Anthropic 在 Helios 项目中使用 MI450 的 2 吉瓦 订单，以及微软 Azure 的大规模部署。

尽管失去 SpaceX 令人遗憾，但 AMD 的挑战并未瓦解。数据中心业务预计在 2027 年将同比增长超过一倍，管理层还上调了长期目标。不过，英伟达在超大规模资本支出方面仍享有优先权，并能通过产能分配策略锁定客户，这一优势依然显著。AMD 的远期市盈率为 65，市场预期其能缩小与英伟达的差距。

Reddit 上投资者情绪本周评分为中性的 48，最热门的帖子标题为“寻求不同观点：卖出还是减持 AMD 仓位”，反映出市场对近期回调的谨慎态度。总体而言，SpaceX 的流失值得承认，但 AMD 已从构建前沿模型的公司那里获得了多吉瓦级承诺，AI 竞争仍在进行中，远未到崩溃的地步。