财经网站 24/7 Wall St. 于 8 月 20 日发布预测，给予 Marvell Technology（纳斯达克代码：MRVL）买入评级，并将其目标价设定为 288.12 美元，较近期收盘价 237.27 美元 有 21.43% 的上行空间。该机构认为，Marvell 数据中心业务创纪录、管理层上调多年期营收指引，是其新的 AI 催化剂。
24/7 Wall St. 的分析指出，Marvell 股价今年迄今已上涨 179.61%，过去一周上涨 9.3%，过去一个月上涨 21.71%，目前股价仍远低于其 52 周高点 329.80 美元。该机构认为，尽管股价已大幅上涨，但基于其增长前景，仍有进一步上行空间。
文章称，Marvell 在 5 月 27 日发布的 2027 财年第一季度财报显示，营收为 24.2 亿美元，同比增长 27.57%，非 GAAP 每股收益为 0.80 美元，数据中心营收创纪录达到 18.3 亿美元，占总营收的 76%。管理层预计第二季度营收为 27 亿美元，同比增长约 35%，并将 2027 财年营收指引上调至接近 115 亿美元，2028 财年营收指引上调至约 165 亿美元，较此前指引高出约 15 亿美元。CEO Matt Murphy 称这是“公司重大增长周期的开始”。
看多逻辑主要基于增长加速。管理层预计第三、四季度营收将至少环比增长 10%，到第四季度营收同比增长约 50%，2027 财年互联业务同比增长超过 70%。定制 XPU 营收预计在 2028 财年同比增长超过一倍，长期目标是在 2029 财年实现超过 100 亿美元 的营收。此外，Celestial AI 的光子结构被一家一级超大规模云厂商选中用于扩展 XPU 网络，Marvell 现已向美国所有五大超大规模云厂商出货 DCI 产品。24/7 Wall St. 的牛市情景目标价为 354.10 美元，对应 49.24% 的回报。
然而，文章也指出了风险。Marvell 的滚动市盈率为 74 倍，前瞻市盈率为 58 倍，执行失误的空间有限。数据中心业务占营收的 76%，使其高度依赖少数几家超大规模云厂商，这些厂商中的任何一家都可能进行垂直整合。此外，股票薪酬从一年前的 1.421 亿美元上升至 2.076 亿美元，Reddit 的 wallstreetbets 情绪近期非常悲观。GAAP 盈利同比下降 80.4%，主要源于或有对价的非现金公允价值调整。自由现金流为 4.831 亿美元，同比增长 126.81%，显示出潜在的运营实力。24/7 Wall St. 的熊市目标价为 218.24 美元。
文章将 Marvell 与博通（AVGO）和 AMD 进行了比较。博通是 Marvell 最直接的竞争对手，为超大规模云厂商构建定制 XPU，并在 AI 网络芯片领域占据主导地位。AMD 则是增长与价值之间的对比，作为商业 GPU 供应商，同样受益于超大规模云厂商的资本支出浪潮。Marvell 的前瞻市盈率处于顶级 AI 芯片公司的区间内，其 2027 财年约 40% 的营收增长指引在同行中名列前茅。
24/7 Wall St. 认为，其 288.12 美元的目标价、买入评级和 90% 的置信度反映了公司正在进入一个多年期的 AI 增长周期。管理层多次上调 2028 财年指引是决定性因素。只要超大规模云厂商的资本支出在 2028 财年保持强劲，看涨论点就成立。投资者应关注 Marvell 的 XPU 客户是否开始比预期更快地自研芯片。