周二，AI交易降温引发机器人板块集体回调，其中激光雷达公司Ouster（纳斯达克：OUST）下跌约10%至43美元，Aeva Technologies（纳斯达克：AEVA）下跌约12%至21美元，而仓库自动化公司Symbotic（纳斯达克：SYM）下跌约4%至41美元。此次下跌并无公司特定利空消息，市场普遍认为这是AI板块的轮动调整。

多重因素叠加导致AI硬件股承压。首先，Anthropic上周末向投资者透露，截至7月底年化营收达650亿美元，增速惊人但仍低于硅谷流传的800亿美元以上预期。此外，路透社报道称Anthropic预计2028年营收为1900亿至2000亿美元，可能低于投资者根据此前评论所预期的水平。其次，《华尔街日报》报道，九家大型科技公司目前持有约3万亿美元的与AI相关的表外承诺，增速超过传统资本开支（过去一年总计约6000亿美元）。这些因素共同引发了硬件板块的避险情绪。

从指数表现看，iShares半导体ETF（SOXX）盘中下跌约5%至530美元，而iShares软件ETF（IGV）基本持平于102美元。软件板块表现相对抗跌，而内存、光学、新云和消费电子板块均走低。此外，30年期美债收益率今日触及19年高点，长期、尚未盈利的成长型股票对长端利率上行最为敏感，进一步加剧了高估值科技股的回调压力。

Ouster和Aeva之所以跌幅居前，与其高估值和年内大幅上涨有关。Ouster过去一个月上涨约30%，年内累计上涨约122%；Aeva过去一个月上涨约42%，年内累计上涨约79%。两者目前均未盈利，估值依赖于多年后的采用曲线。尽管两家公司本财报季均传出利好——Ouster第二季度营收5460万美元，同比增长56%，CEO Angus Pacala表示客户持续加大Physical AI投资；Aeva业绩超预期，并宣布进军AI数据中心光连接业务，通过后续发行融资1.15亿美元，流动性提升至3.029亿美元——但这些并未改变其长期成长叙事的本质。当投资者重新定价长期增长时，这类股票往往首当其冲。

相比之下，Symbotic的跌幅较为温和，因其业务模式不同。该公司拥有实际营收和大量合同积压订单，最近一季度营收7.21亿美元，同比增长22%，调整后EBITDA翻倍至9500万美元，合同积压订单约225亿美元，主要由沃尔玛支撑。该股年内下跌约29%，过去一年下跌约19%，与年内翻倍的激光雷达股形成鲜明对比。Symbotic虽不会像人形机器人等超级叙事相关公司那样剧烈波动，但其成熟业务使其成为风险厌恶型投资者获取机器人增长敞口的潜在选择。

展望后市，Ouster的58美元分析师目标价和Aeva的33美元目标价均显著高于当前股价，市场将关注卖方机构是否会在回调中重申评级，还是等待AI资本开支叙事更加明朗。2026年AI板块已出现多次剧烈波动，今日的下跌可能只是一日事件，也可能开启新一轮下行趋势。