Niles Investment Management创始人Dan Niles在社交平台X上发文，重申对人工智能交易的看多立场，认为AI基础设施的支出热潮至少还能再延续一年。尽管近期市场波动加剧，但他认为长期AI投资故事并未受损。Niles指出，近期经济数据相对支持这一判断：通胀指标、消费者信心和零售活动有所降温，而油价约5%的上涨推高了美债收益率曲线，却并未显著提升市场对加息的预期。

Niles特别强调了“代理式AI”（Agentic AI）的推动作用，认为随着1月30日OpenClaw的推出，这一领域的影响至少还有一年可期。他观察到，自1月底以来，代币生成量已增长数倍，足以抵消开放权重模型普及带来的代币价格下跌。他估算，OpenAI与Anthropic的合计年化收入已从去年底的约290亿美元攀升至约1000亿美元，显示AI应用需求强劲。

在基础设施层面，Niles指出，六大超大规模云厂商（Big6）的资本开支增速从第一季度的同比84%加速至第二季度的92%，并预计第三季度接近100%。这一支出得到了三大公有云厂商（亚马逊、微软、谷歌）云收入增长的支撑。此外，一项由英伟达支持最高1250亿美元的5000亿美元融资安排，可能为大型云厂商之外的AI基础设施支出提供更便宜的资金渠道。

不过，Niles也提示风险：长期美债收益率仍处高位，30年期收益率约5.3%；油价不确定性可能给消费者和市场带来压力。他还预计，涉及伊朗和霍尔木兹海峡的地缘政治紧张局势可能持续成为市场干扰因素。他认为，由于美国大规模军事行动似乎被排除在外、转而倾向金融制裁（可能受当前选举民调影响），伊朗很可能将霍尔木兹海峡作为筹码，直至美国中期选举之后。

Niles承认，近期AI反弹中最容易赚钱的阶段可能已经过去。部分AI基础设施股票尽管财报和展望强劲，股价仍下跌，显示投资者对已高价的股票更不愿给予回报。但他整体仍保持看多，预计价值将继续流向AI基础设施，尤其是云服务商和半导体公司。

在个股方面，Niles点名英特尔为其最青睐的半导体股。他指出，英特尔上周股价上涨0.8%，尽管公司进行了200亿美元的股权增发，可能稀释股东约5%。他认为，这次融资消除了关键的融资担忧，即使该股今年迄今已上涨178%。作为对比，今年迄今SPDR标普500 ETF（SPY）上涨13%，Invesco QQQ信托（QQQ）上涨19%，SPDR道琼斯工业平均ETF信托（DIA）上涨11%。