8月6日（周四），存储芯片厂商 SanDisk（NASDAQ:SNDK）发布的营收指引不及投资者预期，尽管其季度业绩好于预期，仍引发市场对 AI 内存需求可能从极高预期回落的担忧，拖累美股及亚洲半导体板块集体下挫。SanDisk 股价在开盘后一度下跌约8%，西部数据（WDC）尽管财报和指引均超预期，股价仍暴跌近15%。在亚洲市场，SK海力士（SKHY）重挫约10%，三星电子（SSNLF）跌近6%，拖累韩国 Kospi 指数走低。美股方面，美光科技（MU）和希捷科技（STX）各跌约4%，AMD、英特尔（INTC）、Marvell（MRVL）、Arm（ARM）及德州仪器（TXN）等芯片股也普遍下跌。

此次抛售主要反映投资者对内存价格预期走软的担忧，而非 AI 需求本身减弱。分析师指出，超大规模数据中心对内存的需求依然强劲，但板块估值已处于高位，任何增长放缓的迹象都可能引发剧烈回调。

SanDisk 作为 NAND 闪存主要供应商，其指引被视为内存行业需求的风向标。此前，AI 服务器对高带宽内存（HBM）和 NAND 的强劲需求推动了内存厂商的业绩和股价大涨，市场预期处于极高水平。如今 SanDisk 的谨慎指引，让市场开始重新评估 AI 内存需求的可持续性。

西部数据作为 SanDisk 的竞争对手，尽管业绩和指引均超预期，但股价跌幅更大，显示投资者对整个内存板块的估值泡沫感到担忧。SK海力士和三星电子作为 HBM 市场的主要玩家，其股价大跌进一步表明，市场对 AI 内存需求的预期可能已过度乐观。

此次回调也波及更广泛的 AI 芯片产业链，包括 AMD、英特尔、Marvell、Arm 等公司，尽管它们并非内存厂商，但市场情绪传染导致股价承压。分析人士认为，这反映出 AI 芯片板块整体估值过高，对任何负面信号都极为敏感。

不过，也有观点认为，内存价格走软可能只是短期波动，AI 驱动的长期需求趋势并未改变。超大规模数据中心的资本开支仍在增长，对内存和存储的需求有望持续。但短期内，市场可能需要消化前期过高的预期，板块波动或将加剧。

对于投资者而言，此次事件提醒关注 AI 产业链中内存环节的供需平衡和价格走势，以及相关公司的业绩指引变化。同时，也需警惕高估值板块在预期修正时的回调风险。