微软最新披露文件显示，其大部分人工智能收入来自OpenAI。在截至6月的财年中，微软从OpenAI录得241亿美元销售额，占其实际AI销售额的一半以上。据估算，该比例很可能约为70%，凸显了微软对其紧密合作伙伴OpenAI的依赖程度。消息公布后，微软股价跌幅扩大至1.5%，刷新日低。

微软与OpenAI的合作始于2019年，微软累计投资超过130亿美元，并深度整合OpenAI模型至其Azure云服务及Copilot产品中。此次披露的销售额主要来自OpenAI对微软云服务的付费，以及双方利润分成安排。这一数据表明，微软的AI业务增长在很大程度上由OpenAI驱动，而非完全依赖自身技术或客户群。

分析人士指出，这种高度依赖关系存在潜在风险。一方面，OpenAI的模型需求波动可能直接影响微软的AI收入；另一方面，双方在算力、技术和商业利益上的博弈也可能影响合作稳定性。不过，微软通过将OpenAI模型嵌入其企业软件生态，也为其AI产品提供了差异化竞争力。

对投资者而言，这一披露提供了评估微软AI业务质量的新视角。尽管微软整体AI收入增长强劲，但收入来源的集中度值得关注。未来，微软能否通过自研模型或扩大其他客户基础来降低对OpenAI的依赖，将是观察其AI战略的关键。