亚马逊在2026年AI军备竞赛中保持最大支出者地位，将全年资本支出预测从最初的2000亿美元上调至2200亿美元。在第二季度财报电话会议上，亚马逊明确表示，内存芯片价格上涨是此次上调预测的关键驱动因素。这一调整不仅反映了AI基础设施投资的持续升温，也为内存芯片制造商美光等公司带来了积极信号。

亚马逊指出，即便投入2200亿美元的巨额资本支出，仍无法获得足够的计算能力来满足市场需求。该公司认为，客户仍处于大规模部署AI的早期阶段，未来推理工作负载将急剧增长，这意味着对计算能力的需求将持续扩大，进而转化为对内存芯片的巨大需求——而目前内存芯片的供应本就紧张。

内存芯片价格今年因需求激增而供应不足已大幅上涨，这推高了价格，惠及美光等厂商，但也让消费者和AI超大规模企业付出高昂成本。然而，尽管价格上涨，需求依然存在，这可能意味着一年后内存价格还会更高。

美光管理层告诉投资者，预计市场紧张状况将持续到2027年之后，暗示未来几个季度美光将迎来强劲增长。华尔街分析师也支持这一预测，预计美光2027财年（截至2027年8月）营收将增长85%，每股收益将从2026财年的73.43美元升至2027财年的155.56美元。

目前美光股价约为893美元，市值达1万亿美元，市盈率为2027财年预期的5.3倍。分析师认为这一估值并不昂贵，若内存需求持续高涨，股价可能进一步上行。然而，内存芯片市场历来具有周期性，无人能准确预测本轮涨势能持续多久。

亚马逊在电话会议上表示，2026年无法获得足够的计算能力来满足需求，并预计这一状况可能延续到2027年。此外，由于未来一年半的短缺，2028年的需求已开始显现。这些迹象表明，本轮内存芯片周期可能比以往更长，美光或成为这一趋势的主要受益者。