亚马逊将于周四盘后公布第二季度财报，市场密切关注其云业务AWS的增长动能以及资本支出计划。此前公司预计2026年全年资本支出约为2000亿美元，但部分分析师认为，在AI需求持续飙升的背景下，这一数字可能被上调。

亚马逊第一季度的资本支出已达442亿美元，同比增长77%。FactSet数据显示，市场预期第二季度该数字将进一步攀升至493亿美元。摩根士丹利分析师在本月早些时候的研究报告中指出，整个生态系统仍处于计算资源受限状态，企业投资紧迫性很高。他们预计亚马逊今年的资本支出将达到2180亿美元，并预测到2028年这一数字可能增至3180亿美元。

云业务方面，AWS营收预计同比增长约31%，高于第一季度28%的增速——后者已是三年多来最快增幅。亚马逊的主要竞争对手已交出亮眼成绩：谷歌云最近一个季度营收同比飙升82%，微软Azure云营收在第四财季增长43%。摩根士丹利分析师认为，AWS几乎能提供所有主流模型以及中小型定制化模型，在“优化每任务代币成本”成为关键的时代占据优势。

亚马逊持续深化与领先AI提供商OpenAI和Anthropic的云及芯片合作。今年4月，它与Meta达成协议，为后者供应AWS Graviton芯片。分析师还指出，亚马逊的私有实验室交易是其云业务多年增长持续性的催化剂。

在积极投资AI的同时，亚马逊也在精简人员。近几个月，公司在客户服务和卖家支持部门进行了裁员。上周，其通用人工智能（AGI）部门也宣布裁员，这是该部门在更换负责人及AGI实验室负责人离职后的最新重组。

第二季度，亚马逊举办了年度Prime Day促销活动。活动时间从传统的7月提前至6月23日至26日，公司称这是为了避开世界杯和美国250周年独立纪念等繁忙日程。Adobe数据显示，活动期间美国所有零售商的在线支出同比增长约9.3%，达到264亿美元。KeyBanc分析师指出，其自有数据显示Prime Week支出增长41.7%，低于去年的50.5%，表明活动虽强劲但增速放缓。

亚马逊股价今年迄今上涨约3%，同期标普500指数涨幅约为8%。市场将密切关注财报电话会上管理层对资本支出前景的表述，尤其是在Alphabet上调资本支出预期至2050亿美元后，投资者对超大规模云厂商的巨额AI投入态度日益谨慎。