AMD 周三股价下跌约 5.7%，尽管公司同日宣布了一项大规模数据中心容量协议。该股跌幅反映了 AI 芯片板块的整体抛售压力，投资者对 AI 相关资本支出的回报前景仍持怀疑态度。

AMD 与数据中心基础设施运营商 Core Scientific 联合宣布，AMD 将获得超过 500 兆瓦 的美国数据中心容量，用于客户部署，预计从 2027 年 开始交付。双方表示，该安排未来可扩展至 2.5 吉瓦。合作内容包括基础设施设计以及 AMD Instinct GPU、EPYC 处理器 和 ROCm 软件 的部署，使 AMD 客户能够使用围绕该公司技术配置的站点。

初始 15 年 协议覆盖约 530 兆瓦 的五个站点，可为 Core Scientific 带来超过 140 亿美元 的基础合同收入。从 530 兆瓦扩展到 2.5 吉瓦将使潜在容量增加近五倍，但更大规模的部分并未得到保证。因此，该协议为 AMD 提供了一条有据可查的扩张路径，但并未确立客户会立即使用最大容量。

路透社报道称，半导体股票仍面临压力，投资者在行业强劲财报后市场反应令人失望的情况下，对 AI 回报提出质疑。费城半导体指数 在早盘交易中下跌 1.6%。

市场正在权衡这一长期机会与更近期的担忧：AI 资本支出规模、半导体行业预期，以及基础设施承诺能否在 2027 年开始转化为处理器收入。AMD 的股价表现表明，即使有实质性的基础设施协议在手，当前市场情绪仍更关注 AI 投资能否带来可预期的财务回报，而非供给端的扩张故事。

Core Scientific 股价当日也下跌约 6.5%，显示数据中心运营商同样未能幸免于板块抛售。