日本《日经亚洲评论》7月21日发布报道称，五家美国科技巨头因不透明的人工智能融资，隐性债务规模已飙升至1.65万亿美元。这一数字在4年内增长了8倍，远超这些公司表内约1.35万亿美元的负债规模。

报道涉及的五大公司包括谷歌母公司Alphabet、微软、亚马逊、Meta（原Facebook）以及甲骨文。这些企业近年来在AI基础设施、数据中心和模型研发上投入巨额资金，部分融资通过表外工具或特殊目的实体进行，导致隐性债务快速积累。

隐性债务通常指未在资产负债表内直接列示、但可能构成未来偿付义务的融资安排。在AI竞赛中，科技巨头大量采用租赁、项目融资、供应链金融等方式获取算力和建设资源，这些操作虽能美化当期报表，却将债务风险延后。1.65万亿美元的隐性债务规模，已超过这些公司合计的表内负债，引发市场对其财务健康度的关注。

分析人士指出，若AI投资回报不及预期，或利率环境持续高企，这些隐性债务可能转化为实际偿付压力，进而影响公司未来的资本开支计划和股东回报。对于AI产业链而言，下游客户的融资风险也可能传导至上游芯片、服务器和数据中心供应商。

目前，五家公司均未对《日经亚洲评论》的报道作出正式回应。该报道基于对财报和其他公开资料的查阅，揭示了AI热潮中容易被忽视的财务风险维度。