韩国综合股价指数周四盘中一度暴跌7.6%，触发熔断机制，成为亚太市场剧烈震荡的核心震源。SK海力士重挫11%，三星电子同步领跌，日本日经225指数下跌2.9%，MSCI亚太股票指数下滑1.3%，终结此前两连涨走势。这场抛售潮以半导体板块为导火索，迅速蔓延至整个区域股市，令AI驱动行情的持续性面临严峻考验。

抛售压力部分源于韩国国内杠杆ETF产品的剧烈波动。两个月前上市的一批挂钩三星电子和SK海力士股票的两倍杠杆ETF，其每日再平衡操作被市场参与者普遍指责为加剧价格波动。韩国金融服务委员会主席随即表示，当局将很快公布针对相关杠杆ETF的监管措施，显示监管层对市场过热迹象的关注度正在上升。Lombard Odier亚洲首席投资官John Woods在彭博电视上直言，对韩国散户市场的投机狂热深感忧虑，过度杠杆通常不会有好结局。

此次调整发生在韩国综合股价指数年内累计涨幅已超60%的背景下，半导体行业高估值能否经受住财报季检验成为焦点。亚洲芯片股指数整体下跌3.1%，逼近近一个月新低。彭博策略师Garfield Reynolds指出，韩国股市作为今年全球涨势的领涨者，如今连续下滑令人担忧其将引领全球同类市场走低。投资者此前已对ASML计划上调芯片制造设备价格的报道保持警惕，市场目光转向台积电周四发布的财报，以获取AI基础设施建设进展的最新信号。

不过，市场并非全然悲观。UBS全球财富管理亚太区策略师Suresh Tantia在彭博电视上持较为乐观的看法，认为经历大幅上涨后的获利了结是自然现象，对韩国股市仍持看涨立场，视当前调整为周期中段的消化。与此同时，英伟达联合创始人黄仁勋强调，新一代AI加速器系统已进入量产阶段，交付进程按计划推进，为AI硬件需求提供了一定支撑。

午后市场情绪趋于稳定，美国股指期货小幅上涨0.1%，欧洲股市合约亦显示温和涨势。宏观层面，美国6月生产者价格指数低于预期，推动美债收益率下行，市场普遍押注美联储加息压力有限。现货黄金下跌0.6%至每盎司约4035美元，终结两日涨势。

油市则受中东局势扰动，布伦特原油此前一度受美国对伊朗新一轮空袭提振，但随后转跌0.5%至每桶84.50美元，结束了此前的三日连涨。市场对能源供应中断风险的担忧与通胀数据走软带来的乐观情绪相互对冲，令投资者整体维持谨慎。比特币同步下跌0.6%，报64,561.89美元。

这场由半导体板块引发的亚太股市动荡，本质上是市场对AI估值逻辑的一次集中审视。韩国作为全球半导体产业链的关键环节，其股市表现不仅反映存储芯片周期，更成为观察AI投资热潮能否持续的重要窗口。杠杆工具的放大效应与监管介入的预期，叠加财报季的验证压力，使得短期内区域市场波动可能延续。