戴尔与超微电脑（SMCI）本季AI服务器营收均大幅增长，但表现截然不同。戴尔AI服务器营收同比飙升757%至161.3亿美元，业绩超预期；超微电脑营收虽增122.7%至102.4亿美元，却远低于市场预期，且面临台湾芯片走私调查与88亿美元债务压力。两者市盈率分别为34倍与15倍，估值差距反映治理风险。