一周之内，两家中国AI公司轮流冲击万亿市值关口，将这一轮AI造富浪潮推至聚光灯下。

6月22日，智谱在港股市场盘中冲上2980港元，收盘报2410港元，市值达到1.07万亿港元。这不仅使其成为港股历史上首只站稳2000港元以上的个股，更标志着中国诞生了第一家市值突破万亿港元的AI公司。就在四天前的6月18日，A股寒武纪股价盘中最高触及1540元，市值一度达到9471亿元，距离万亿门槛仅差不到6%。

两条不同的技术路线，在资本市场上交汇于同一个估值高峰。寒武纪代表的是算力国产替代的逻辑，其创始人陈天石的身家从2020年首次登上新财富500创富榜时的66亿元，飙升至2026年的1620亿元，六年增长近24倍。智谱则对应大模型赛道，其创始人唐杰用博士论文奖金两万元作为科研启动资金，到如今持有公司约6.1% 股份，账面身家约652亿港元，财富跃迁倍数超过三百万倍。

智谱的造富效应并不局限于创始人。公司两大员工持股平台“慧惠”和“智登”合计持有16.55% 的股份，覆盖451名员工及顾问。按万亿港元市值计算，这部分股权价值约1655亿港元。其中426人参与的平台人均约2.3亿港元，25人参与的另一平台人均约27亿港元。考虑到智谱截至2025年末员工总数为1094人，接近一半的人手握公司股份，“半个公司身家过亿”的说法并非夸张。

早期投资者同样收获丰厚。中科创星在2019年以约4000万元投进天使轮，彼时公司投后估值仅3.75亿元。经过多轮稀释后，其仍持有约1.34% 股份，对应股权价值约115亿港元，一笔投资回报近289倍。君联资本从B轮开始连续11轮加注，累计投入约7.3亿元，IPO后持股约6.73%，对应市值约673亿港元。

地方国资的果断出手成为这轮造富中的独特注脚。2024年底，北京、天津、杭州、珠海、成都五座城市的地方国资平台，以投前200亿元的估值，累计向智谱投入34.3亿元。按当前市值估算，这些地方国资的账面收益合计超过1000亿元。从投前200亿到市值近1万亿港元，估值在一年多时间里涨了超过40倍。

智谱并非孤例。紧随其后上市的MiniMax，员工总数385人，几乎全员持股。其CEO闫俊杰37岁，公司员工平均年龄仅29岁。大洋彼岸，四位00后MIT学生创办的Anysphere，今年6月被SpaceX以600亿美元收购，前50名早期员工每人获得数千万至上亿美元的回报。

这一轮AI造富的底层逻辑，在于算力与模型的双向驱动。寒武纪的芯片适配智谱、MiniMax、DeepSeek的大模型，芯片的市值靠模型需求支撑，模型的估值靠芯片国产替代的逻辑托举，形成了一个正反馈循环。DeepSeek创始人梁文峰以1838.1亿元身家高居2026年新财富500创富榜第13位，国产GPU赛道的沐曦股份创始人陈维良也以466.9亿元首次上榜。

然而，万亿市值的另一面是极高的估值倍数。智谱1.07万亿港元市值，对应2025年7.24亿元营收，市销率超过1000倍。看多者指出其2026年一季度MaaS平台年化经常性收入已达17亿元，国际投行给出的2026年收入一致预期超70亿元。看空者则关注其2025年净亏损47.18亿元的现实。这种高估值与高亏损并存的张力，恰是AI造富时代独有的底色。