受美國對華出口管制限制，輝達目前最高效能的B300伺服器無法正常對華出口，巨大的算力缺口催生了一條遊走監管紅線的灰色居間交易鏈條。據《財經》報道，B300美國出廠價約55萬美元，而深圳現貨報價從4月的550萬至700萬元人民幣，漲到9月的超1500萬元，10月10日更達到1700萬元以上。價格在半年內翻了數倍，吸引大批投機者湧入。

職業倒爺周子傑就是其中之一。他兩個月前從南京飛往深圳，想親自看看這個市場。臨行前他在朋友圈寫道“去到漩渦裡，方能定乾坤”。到了深圳，他發現大部分時間仍花在線上——廣撒網聊天、建群、甄別資訊。第三天他得到線索，說B300貨主住在竹子林附近的全季酒店，趕去後看到現場聚集了四五十號人，挨個打聽全是和他一樣的中間人，沒有一個是貨主。等了兩個多小時，只等來三名貨主方面的工作人員，最終也沒能合作上。

像周子傑這樣湧入B300交易的人來自各行各業：原本開餐飲店的、賣黃金的、挖比特幣的、開美容院的。這條地下鏈條遍佈騙局、違約與中美雙方法律風險，絕大多數參與者不僅賺不到錢，還可能面臨法律追責。周子傑背後有資方王總，他幫王總找貨，事成才有居間費。他曾問王總，一台5000 USDT（約合人民幣33500元）的居間費是否可行，王總回覆可以。但投身近兩個月，他一單也沒做成。

另一位倒爺章一林則在香港的倉庫裡看到了至少4台輝達B300、8台H100、十幾台H200，伺服器堆積如山。他一度以為自己找到了連結輝達伺服器的一手渠道。但一筆AMD伺服器的交易最終沒能順利完成：從香港以一般貿易形式進口到內地的普通貨物增值稅稅率為13%，賣家只願承擔10%；轉賬時外匯又卡住，最後交由國內一家貿易公司完成，對方還要抽成。章一林跑了幾天，什麼也沒賺著。

高額的價格波動放大了黑市的信用崩塌。有從業者介紹，B300價格每週漲幅都非常大，8月上旬期貨到深圳的價格是135萬美元（約合906萬元），8到12周左右到貨；到9月8日已變成1030萬元，一個月漲了100萬元。一份採購合同顯示，某公司B300（3T）在深圳含稅單價為1030萬元，貨主4到8周分批次交貨，逾期需支付合同總額5%的違約金；若轉售他人，貨主需按合同總額30%支付違約金。

但漲價幅度遠高於違約損失。周子傑舉例，當貨主以700萬元期貨價賣出，貨到後現貨價可能已超1300萬元，即便賠30%違約金，貨主也能多賺三四百萬元。“不要在利益面前考驗人性。”他說。

市場上流傳一套“第三國中轉、中國香港轉運、中國內地居間撮合”的獲取路徑，屬於規避美國出口管制的操作。今年8月，台灣基隆地方檢察署就一起不法出口高階伺服器案件起訴九人，涉及以終端使用者身份從美超微購入伺服器、聯合內部高管打通環節、在日本設中轉站點再轉口至中國大陸。

政策層面，2025年7月中國商務部表示，中美之間合作共贏才是正道，期待美方與中方相向而行，通過平等磋商糾正錯誤做法。中國外交部也反對將科技經貿問題政治化、工具化、武器化。9月24日，中美雙方達成八點成果共識，其中一條是同意建立中美人工智慧對話。

即便在中國境內，參與撮合走私入境的受限伺服器，相關居間、資金、物流環節均存在走私共犯、涉外合規等多重法律風險。灰色交易沒有合同制度真正的約束力，交易標的物本身來源不合規，相關合同權益也很難獲得法律保護。高額的價格波動放大了黑市的信用崩塌，也進一步說明：依靠地下渠道解決算力需求並不可靠。