輝達正與美國AI公司Reflection AI洽談收購或深化投資，談判仍處早期階段，可能在未來數週內達成，也存在破裂風險。據英國《金融時報》報道，Reflection AI被視為“美國版DeepSeek”，其最新估值在今年3月的融資輪中達到250億美元。若交易成功，這將是輝達近期一系列大規模AI投資中的又一動作。

Reflection AI由兩位前谷歌DeepMind研究員Misha Laskin和Ioannis Antonoglou聯合創立，專注於開放權重模型研發。這類模型允許使用者自定義並在自有硬體上執行，運營成本遠低於OpenAI或Anthropic的頂級商業模型。本月初，Reflection釋出了首款公開可定製AI產品Beam，運行於輝達晶片之上。該公司稱，Beam在高階推理基準測試中的表現與智譜AI旗艦開源模型GLM-5.2相當，同時在程式設計和AI智慧體任務上具備成本優勢。

Reflection還與美國國防部、能源部建立了合作關係，並與韓國等美國盟友簽署了AI模型開發協議。據華爾街日報此前報道，Reflection已與埃隆·馬斯克旗下SpaceX及雲服務商Nebius Group達成數十億美元的算力採購協議。其投資方陣容包括輝達、紅杉資本、Disruptive以及1789 Capital——特朗普之子小唐納德·特朗普是1789 Capital的合夥人。

交易結構方面，彭博援引知情人士稱，雙方尚未確定任何條款，可能的方案包括“acqui-hire”（即僱用員工並授權技術）、提供更多算力，或進一步增持股權。其中“acqui-hire”模式可繞開耗時較長的反壟斷審查，在大型科技公司的AI併購中日趨流行。輝達此前與晶片初創公司Groq達成的約200億美元許可協議即採用類似結構，但該交易本週已遭到部分Groq員工提起訴訟。輝達目前已是Reflection最大股東之一，此前已向其投入8億美元。

輝達近期在AI領域的投資節奏明顯加快。就在今年9月，輝達以130億美元收購了AI模型庫Hugging Face；12月，又與Groq達成約200億美元的許可協議。這一系列動作顯示，輝達正從單純的晶片供應商向AI生態構建者轉型。

輝達目前已擁有自家開放權重模型系列Nemotron，但在前沿規模的基礎大模型領域仍存在明顯空白。收購或深度繫結Reflection，將有助於直接填補這一缺口。今年7月，輝達執行長黃仁勳公開呼籲建立美國本土開放權重模型“生態系統”，稱其對於“在全國範圍內創造創新與繁榮機會”至關重要。特朗普政府的AI行動計劃亦明確表態，需要確保美國擁有基於美國價值觀的領先開源模型。

從更宏觀的視角看，輝達過去兩年持續向AI產業鏈各環節大規模注資——從OpenAI等大型AI實驗室，到Nebius等新興雲服務商，再到一系列小型AI公司。這一策略在為輝達晶片持續製造需求的同時，也令其在AI經濟體系中的核心地位愈發穩固。與Reflection的潛在交易，則可能標誌著輝達從“賣鏟人”向“親自下場”的模型生態構建者進一步轉型。

不過，交易仍存在不確定性。談判尚處早期，條款未定，且可能面臨監管審查或員工訴訟等變數。市場關注的是，輝達能否通過這筆交易在開源模型領域獲得足夠的話語權，以及這是否會引發其他晶片廠商或雲服務商在開源生態上的跟進佈局。