英伟达正与美国AI公司Reflection AI洽谈收购或深化投资，谈判仍处早期阶段，可能在未来数周内达成，也存在破裂风险。据英国《金融时报》报道，Reflection AI被视为“美国版DeepSeek”，其最新估值在今年3月的融资轮中达到250亿美元。若交易成功，这将是英伟达近期一系列大规模AI投资中的又一动作。

Reflection AI由两位前谷歌DeepMind研究员Misha Laskin和Ioannis Antonoglou联合创立，专注于开放权重模型研发。这类模型允许用户自定义并在自有硬件上运行，运营成本远低于OpenAI或Anthropic的顶级商业模型。本月初，Reflection发布了首款公开可定制AI产品Beam，运行于英伟达芯片之上。该公司称，Beam在高级推理基准测试中的表现与智谱AI旗舰开源模型GLM-5.2相当，同时在编程和AI智能体任务上具备成本优势。

Reflection还与美国国防部、能源部建立了合作关系，并与韩国等美国盟友签署了AI模型开发协议。据华尔街日报此前报道，Reflection已与埃隆·马斯克旗下SpaceX及云服务商Nebius Group达成数十亿美元的算力采购协议。其投资方阵容包括英伟达、红杉资本、Disruptive以及1789 Capital——特朗普之子小唐纳德·特朗普是1789 Capital的合伙人。

交易结构方面，彭博援引知情人士称，双方尚未确定任何条款，可能的方案包括“acqui-hire”（即雇用员工并授权技术）、提供更多算力，或进一步增持股权。其中“acqui-hire”模式可绕开耗时较长的反垄断审查，在大型科技公司的AI并购中日趋流行。英伟达此前与芯片初创公司Groq达成的约200亿美元许可协议即采用类似结构，但该交易本周已遭到部分Groq员工提起诉讼。英伟达目前已是Reflection最大股东之一，此前已向其投入8亿美元。

英伟达近期在AI领域的投资节奏明显加快。就在今年9月，英伟达以130亿美元收购了AI模型库Hugging Face；12月，又与Groq达成约200亿美元的许可协议。这一系列动作显示，英伟达正从单纯的芯片供应商向AI生态构建者转型。

英伟达目前已拥有自家开放权重模型系列Nemotron，但在前沿规模的基础大模型领域仍存在明显空白。收购或深度绑定Reflection，将有助于直接填补这一缺口。今年7月，英伟达首席执行官黄仁勋公开呼吁建立美国本土开放权重模型“生态系统”，称其对于“在全国范围内创造创新与繁荣机会”至关重要。特朗普政府的AI行动计划亦明确表态，需要确保美国拥有基于美国价值观的领先开源模型。

从更宏观的视角看，英伟达过去两年持续向AI产业链各环节大规模注资——从OpenAI等大型AI实验室，到Nebius等新兴云服务商，再到一系列小型AI公司。这一策略在为英伟达芯片持续制造需求的同时，也令其在AI经济体系中的核心地位愈发稳固。与Reflection的潜在交易，则可能标志着英伟达从“卖铲人”向“亲自下场”的模型生态构建者进一步转型。

不过，交易仍存在不确定性。谈判尚处早期，条款未定，且可能面临监管审查或员工诉讼等变数。市场关注的是，英伟达能否通过这笔交易在开源模型领域获得足够的话语权，以及这是否会引发其他芯片厂商或云服务商在开源生态上的跟进布局。