据彭博报道，Anthropic 的首次公开募股（IPO）将中国大陆和香港的投资者排除在外。多家承销银行拒绝接收来自这两个地区的认购订单，或认为获得配售的可能性极低；部分知情人士将原因归结为 ITAR——美国管制国防相关物项出口的法规。Anthropic 对此拒绝置评。

此次发行由 高盛 和 摩根士丹利 牵头，另有 20 家银行 参与承销。股票预计于 11 月 18 日 定价，之后以代码 ANT 在 纳斯达克 挂牌交易。

这一限制并非孤立事件。此前 SpaceX 的 IPO 也出现过类似安排，反映出美国出口管制逻辑正从技术、产品层面延伸至资本参与层面。对于关注 AI 产业的投资者而言，这意味着前沿 AI 公司的股权融资开始被赋予地缘政治属性，资本市场的准入边界与出口管制清单产生交集。

从业务层面看，Anthropic 的产品本就未在中国大陆和香港正式提供，其与中国的关系以对抗为主。该公司已禁止受中国控制的企业使用其 AI 服务，并持续打击让中国企业访问 Claude Code 的规避手段。Anthropic 还披露了 DeepSeek、Moonshot 和 MiniMax 发起的大规模模型蒸馏攻击，涉及约 1600 万次 查询。

这些背景有助于理解银行为何对来自相关地区的认购如此谨慎。在 AI 算力与模型竞争日益与国家安全挂钩的环境下，承销商可能倾向于主动规避潜在合规风险，即便 ITAR 传统上主要针对国防物项而非 AI 软件服务。

对产业链而言，此事释放的信号是：美国前沿 AI 资产的融资圈层可能进一步收窄，中东、欧洲及美国本土资本将成为主要参与方。对于中国背景的美元基金和家族办公室，参与此类 IPO 的通道正在变窄。同时，这也可能促使部分资本转向其他市场或非美 AI 资产，间接影响全球 AI 一级和二级市场的资金流向。

目前尚不清楚其他承销银行是否会采取一致行动，也不确定这一限制是否会成为后续美国 AI 公司 IPO 的惯例。但可以观察的是，出口管制与资本市场准入的联动，正在为 AI 产业的全球化叙事增添新的变量。