据《纽约时报》报道，AI 模型公司 Anthropic 即将启动备受关注的首次公开募股（IPO），估值预计可达 1.4 万亿美元。亚马逊与 Google 作为早期投资方，合计持股超过 25%，将成为这场 IPO 的两大受益者。若上市按计划推进，亚马逊累计投入的 180 亿美元将增值至 2500 亿美元以上，Google 累计投入的 330 亿美元则有望膨胀至 1400 亿美元。投行 D.A. Davidson 分析师 Gil Luria 估计，亚马逊与 Google 各自将获得超过 1 万亿美元的市值增长。
这一回报并非单纯的财务投资所得。亚马逊与 Google 在注资 Anthropic 的同时，将后者深度绑定在各自的云与芯片基础设施上。Google 在 2023 年首次投资时，促成 Anthropic 承诺采用其自研的 TPU 芯片进行模型训练；亚马逊则在 2023 年 9 月首笔投资时，指定 AWS 为 Anthropic 的主要云服务供应商。这种绑定产生连锁效应：Anthropic 对算力和性能的极致需求，迫使亚马逊加速改进自研 AI 芯片，并建造全球规模数一数二的大型数据中心。
Anthropic 的崛起本身充满戏剧性。公司 2021 年成立时，早期资金主要来自 Skype 联合创始人 Jaan Tallinn 和加密货币交易所 FTX 创始人 Sam Bankman-Fried。2022 年底 FTX 因财务丑闻崩塌，Anthropic 的前景一度蒙上阴影。但短短几周后，OpenAI 推出 ChatGPT，点燃全球 AI 竞赛，Anthropic 瞬间从前途未卜变为科技巨头争抢的战略资产。
当时的资本门槛极高。NVIDIA 首席执行官黄仁勋曾在播客中回忆，几年前的 NVIDIA 根本没有能力做出数十亿美元的投资来让 Anthropic 使用其运算资源。真正有资格参与这场资本游戏的，是手握云服务和现金流的传统科技巨头。
当前的 AI 产业版图，某种程度上是一连串错失与焦虑驱动的结果。2015 年 OpenAI 成立为非营利组织时，亚马逊曾是早期捐助者之一，但当 OpenAI 寻求大型战略合作方推进商业化时，亚马逊选择观望。微软则在 2019 年果断向 OpenAI 投资 10 亿美元并达成独家云合作。ChatGPT 爆红后，错失先机的巨头陷入焦虑，进而触发对 Anthropic 的抢购潮。亚马逊在 2023 年 9 月首度承诺投资 12.5 亿美元，既是商业布局，也是扭转「AI 追随者」印象的豪赌。
Salesforce 首席执行官 Marc Benioff 也在播客中坦言，由于 OpenAI 与微软的协议阻止 Salesforce 投资，公司被迫将 Anthropic 作为替代方案。他表示，从这笔投资中赚到的可能不只是数十亿美元，或许会达到数百亿美元。
值得注意的是，IPO 完成后，科技巨头不太可能套现离场。相反，Google、微软等公司计划在 Anthropic 上市的同时，通过私募再多买进一些股份。分析师 Gil Luria 指出，巨头持有的股权具备不可替代的战略价值，能确保未来运算资源分配与芯片协议的优先权。微软虽主要盟友是 OpenAI，但通过参与 Anthropic IPO 的私募部分，可在不破坏与 OpenAI 合作框架的前提下，同时跨足两大顶尖模型生态，形成对冲。
这场 AI 投资盛宴在公开市场创造出引人注目的估值膨胀，但巨头最终能否将投资转化为实际获利，仍取决于终端市场对 AI 的真实需求能否支撑庞大的资本支出。