TIKR.com的一篇评论文章指出，AMD在2026年股价累计上涨110%，但即便经历了创纪录的第三季度和11月6日11%的反弹，仍较10月6日的收盘高点低31%。文章的核心论点是：AMD自身的基本面消息一直强劲，近期的抛售主要来自公司之外的因素。

从业绩看，AMD第二季度营收增长50%至115亿美元，数据中心销售额翻倍以上至67亿美元。7月，Anthropic同意部署最多2吉瓦的AMD MI450 GPU。10月27日，AMD表示将向Meta的股票发行投入10亿美元，其首批Helios机架已在Meta安装并测试。第三季度表现更强：营收增长45%至创纪录的134亿美元，数据中心营收增长97%至85亿美元，非GAAP每股收益增长74%至2.09美元。

文章将抛售归因于外部冲击。10月29日收盘后，英特尔给出的第四季度指引低于预期，AMD次日下跌11%，因为两者面向同一PC市场。英特尔第三季度客户端计算营收下降5%至81亿美元，其CFO David Zinsner表示PC放缓至少将持续到明年上半年。不过文章指出，AMD对PC的依赖较小，第三季度客户端业务营收为29亿美元，占总营收134亿美元的一部分，且仍增长7%。英特尔的数据中心营收则增长78%至73亿美元，其季度文件显示服务器价格上涨54%。文章认为，英特尔Xeon芯片供不应求，无法服务的买家可能转向AMD的Venice芯片。

随后在11月5日，在没有AMD自身消息的情况下，投资者担忧民主党中期选举大胜将放缓AI数据中心建设。费城半导体指数当日下跌12%，为2020年以来最差单日表现，AMD下跌17%。此前高通警告内存成本上升，彭博社援引知情人士报道称，2026年上涨142%的美光因劳资纠纷暂停了其台湾工厂。文章据此认为，对AMD而言，内存风险在于成本而非订单。AMD第三季度游戏营收下降40%至7.73亿美元，管理层自5月以来一直警告内存和组件成本将拖累下半年PC和游戏需求。

第四季度被视为下一个考验。AMD指引第四季度营收约170亿美元，上下浮动3%，同比增长66%，高于分析师预期的约162亿美元。CEO苏姿丰在财报中表示，随着Helios和Venice产量提升，预计第四季度增长将进一步加速。文章称，在发布指引前，分析师已预期明年标准化每股收益将翻倍以上；苏姿丰现在预计2027年营收增长超过80%，高于LSEG数据中分析师约77%的模型，这意味着相关预期仍有上调空间。

估值方面，文章提到AMD在11月2日收盘时的远期市盈率为42倍，高于其五年均值35倍，但远低于6月67倍的峰值。周五449.04美元的收盘价较11月2日水平低约4%，因此市盈率已向均值靠近。华尔街在11月2日财报前的平均目标价为647美元，较周五收盘价高约44%。文章认为，在估值更接近通常水平、且2027年增长指引超过80%的情况下，理由更倾向于买入。但文章也提醒，AMD只能以客户新数据中心上线的速度交付Helios，第四季度财报将显示Helios的首个真实出货量。

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