存算一体AI芯片公司后摩智能已于近期完成B轮融资，单笔金额达数十亿元人民币，近一年内连续完成多轮融资。据知情人士透露，本轮投资方包括上下游产业资本、国有资本及国际投资人，多家老股东也持续加码。资金将主要用于扩大其端边大模型AI芯片M50的规模化交付，推进新一代M6X与下一代3D CIM产品研发，并持续完善软件工具链与产业生态。

资本密集加码的背后，是后摩智能从技术突破走向规模化商业落地的加速兑现。在近期举行的生态合作伙伴大会上，公司披露，M50量产不到一年，已获得150多个产品定点，服务客户超过百家，覆盖Agent Computer、智能移动终端、具身机器人和边缘推理四大方向。对芯片公司而言，定点意味着产品被写入客户的产品规划，比发布会更能说明交付能力。

端侧AI芯片赛道近期明显升温。仅今年9月，国内就有近十家端侧AI芯片企业宣布完成新一轮融资。IDC数据显示，2026年一季度全球端侧/边缘AI芯片出货量同比增长45%，而云端AI芯片增速仅为12%。产业巨头也在用真金白银下注存算一体方向：2025年12月，英伟达与AI推理芯片公司Groq达成非独家技术授权协议，并吸纳其核心团队，规模约200亿美元；2026年10月，据The Information报道，英伟达又计划投资采用数字存算一体架构的推理芯片公司d-Matrix。

存算一体并非新概念，此时回到牌桌中央，背后有三层产业逻辑。其一，模型变小变强：以Qwen系列为例，达到相近能力时，Dense模型所需规模在17个月内压缩至约八分之一，MoE模型在约6个月内压缩至约六分之一；端侧芯片可承载的模型从2024年的7B级提升至2026年的120B级。其二，Agent持续理解目标、调用工具和执行任务，响应速度、数据隐私和运行成本变得重要，越来越多任务需要在本地完成。其三，终端空间、功耗与成本有限，传统架构下模型参数频繁搬运导致延迟和能耗突出；据集邦咨询数据，2026年一季度通用型DRAM合约价环比上涨90%-95%，二季度预计再涨58%-63%，让数据少搬运变得与算力本身同样重要。

后摩智能的答案是SRAM-CIM。公司自2020年成立以来始终以SRAM-CIM为根技术，将部分计算放到数据所在的位置。据公司披露，采用SRAM-CIM后，核心计算单元面积压缩至传统架构的约30%，运行功耗减少至约10%。创始人兼CEO吴强为美国普林斯顿大学博士，曾任职于AMD、Meta，并担任地平线CTO；核心研发团队在ISSCC等顶级芯片会议发表多篇存算一体论文，并完成10余次SRAM-CIM芯片流片。

针对端侧负载对容量和带宽的不同需求，后摩在同一根技术上形成2D CIM与3D CIM两条路径：2D CIM结合SRAM-CIM与存储配置，面向更大容量；3D CIM在堆叠的逻辑计算层引入SRAM-CIM，将计算架构与先进封装深度融合，面向更大带宽，同时缓解3D堆叠的散热压力。两条路径指向同一个目标：持续提升Token/$与Token/W，前者关乎设备的物料账，后者关乎能否在有限电池、散热和空间里长时间稳定运行。

产品层面，已量产的M50拥有160 TOPS@INT8算力、150 GB/s内存带宽，典型功耗为10W；首款3D CIM芯片A20已投产，M系列新一代产品M6X正在研发中。板级产品覆盖PCIe标准卡与M.2、MXM等小型化模组，面向从8B级到近千B级模型的本地化运行需求。近期亮相的联想AI主机P7预览版由M50负责本地大模型推理，整机最大功耗控制在30W，普通充电宝即可供电，最高可本地运行125B大模型。长城N90 Pro笔记本可在本地运行35B参数模型，绿联Home Agent HA100 Pro则将本地AI能力与NAS存储、智能家居设备相结合。

市场窗口也在打开。IDC预计，2026年全球生成式AI手机出货量将达4.32亿台，中国AI手机出货量预计达1.47亿台，同比增长31.6%。英伟达今年发布专为个人智能体打造的RTX Spark PC，AI算力达1 Petaflop、配备128GB统一内存，10月中旬首批AI笔记本已正式开售，本地即可运行1200亿参数大模型。当巨头把Agent算力做成量产整机，端侧AI的市场空间正在被加速确认。

生态建设方面，后摩围绕易用性持续完善大道软件栈，并开源“后摩AI生态软件”，把模型适配、编译优化和开发经验沉淀为可复用的开发支持，相关开源项目将于2027年1月前陆续上线。定点证明芯片能卖，开源则决定能否被更多伙伴低成本复制。

从投资方结构看，上下游产业资本往往带着场景入局，国有资本与国际投资人同时出现，说明这一判断在不同类型资金之间形成交集，老股东加码则是对过往兑现的认可。随着端侧可承载的模型规模持续上移、AI终端出货扩大，能在更低功耗下稳定产出Token的芯片，有望从可选项变成终端厂商的常规配置，衡量端侧芯片的标准也可能从算力峰值转向每瓦、每元能产出多少Token。